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我国直接对外投资与出口贸易关系实证研究 　　摘 要：对外直接投资和出口贸易之间的关系一直是各国关注的焦点，本文选取了我国1982年到2011年对外直接投资和出口贸易的数据为样本，通过对这两种数据的协整分析，得出我国对外直接投资和出口贸易之间存在长期的均衡关系，提出建立规范的宏观管理体系、完善我国对外投资结构、鼓励跨国公司的发展、提升企业的国际竞争力等建议以促进我国对外直接投资和出口贸易的协调发展。 关键词：对外直接投资 出口贸易 协整分析 一、对外直接投和出口贸易的关系分析 关于海外直接投资与出口贸易关系，一直是学术界关注的焦点，现有文献中有三种典型的观点，一种是以美国经济学家蒙代尔为代表的贸易投资替代论（蒙代尔1957），一种是以日本学者小岛清为代表的贸易投资互补论（Kiyoshi Kojima 1978 ）。还有一种是以贸易投资一体化为背景的贸易投资互动论。如张应武（2007）运用引力模型，对我国1999-2005年对外直接投资与对外贸易关系进行实证分析， 得出结论：我国对外直接投资和出口贸易之对外直接投资与出口贸易既存在互补关系也不乏替代关系，既存在贸易创造效应也有贸易替代效应。本文结合实际采用协整分析方法对我国出口贸易和对外直接投资之间的关系进行验证分析。 二、我国对外直接投资和出口贸易的现状 1.我国对外直接投资的发展。自改革开放以来，我国对外直接投资发生了惊人的变化。企业“走出去”步伐进一步加快，我国已经融入到世界经济活动当中。相比于发达国家，我国在生产技术上总体落后于发达国家，但是在某些领域中保持着一定的领先地位。 最近几年我国对外直接投资的规模快速增加，这在很大程度上是由于人民币的升值。在我国对外投资的行业分布中，主要集中在第三产业，如零售，批发，信息和软件等。 2.我国出口贸易的现状。中国加入世界贸易组织，迎来了中国出口贸易又一个飞速发展的契机，中国很好地把握了这一机会，大力发展出口贸易，站上了一个全新的台阶。我国的进出口总额由1978年的108.9美元增长到2008年的22072.7亿美元，增长了202.7倍，年均增长率达到19.5%。我国出口商品的结构实现了两个非常重要的转变。1978年，初级产品出口占我国出口的53.5%， 2009年，初级产品和工业制成品所占比重进一步转变为5.23%和94.77%。近三年出口地理分布上相对比较稳定的，出口亚洲占总出口额的比例一直稳定在47%，出口到非洲的占比一直围绕在4%左右，欧洲与北美洲相差不大，基本维持在22%左右，拉丁美洲和大洋洲及太平洋群岛分别维持在6%和2%左右。 三、我国对外直接投资和出口贸易的关系的实证分析 1. 分析方法和数据来源。为减少因为统计误差，样本数据选自《中国统计年鉴》。本文用EXP代表出口，为了消除时间序列中的异方差性，我们对EXP和OFDI进行自然对数变换，分别用LNEXP和LNOFDI表示自然对数的EXP和OFDI。这两个指标都具有时间序列性质，一般采用协整分析非平稳变量之间的数量关系。 2.实证分析过程。（1）平稳性检验。判断LNEXP和LNOFDI序列的平稳性，我们采用单位根检验法来进行验证。序列LNEXP存在单位根，该时间序列不平稳，但对它一阶差分后，有单位根的概率只有0.0001，小于0.05，可以认为该系列一阶差分后基本平稳。同样，序列LNOFDI也存在单位根，该序列不平稳，对它进行一阶差分后，有单位根的概率只有0.000，可以认为该系列一阶差分后基本平稳。两个指标实现了同阶稳定，适合于做协整分析。 （2）格兰杰因果检验。在上文中，我们已经确定两者之间存在很高的相关性，但还无法判定两变量之间引起变化的影响关系，因此需要借助格兰杰因果检验，来揭示中国对外直接投资与出口贸易之间的相互促进关系。运算序列LNEXP和LNOFDI的格兰因果检验结果如表1。 运算结果表明，OFDI不能够解释出口增长的概率达到55.45%，而出口增长不能够解释对外直接投资的增长的概率只有1.38%。因此我们认为，LNOFDI不是LNEXP的解释因素，但是LNEXP是LNOFDI的解释因素。可以得出我国OFDI的增长不是EXP增长的原因，但EXP的增长是对OFDI增长的原因，我国的出口贸易与我国对外直接投资之间有单向的因果关系。 （3）回归分析。对LNEXP和LNOFDI的水平变量建立回归方程，进行OLS回归，回归结果如下：LNOFDI=1.25LNEXP-6.06，分析结果显示R-squared和Adjusted R-squared分别为0.86和0.85，说明方程拟合良好，系数的P值均小于0.05，拒绝系数为0的原假设。 由于篇幅限制，残差检验过程省略，由结果检验得知，残差具有