国际金融第三版杨胜刚姚小义第三章节.pptVIP

* Gjh oopk * Gjh oopk * Gjh oopk 二、香港的联系汇率制 （一）联系汇率制的内容和运行机制 典型的货币局制度。发钞银行在发行港币现钞时，必须向香港外汇基金(The Exchange Fund)按＄1＝HK＄7.8的固定比率上缴等额美元，换取无息负债证明书；发钞银行回笼港币现钞时，可按＄1＝HK＄7.8的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元；外汇基金鼓励发钞银行与其他银行的港币现钞的交易以同样的方式进行。这样，港币现钞对美元的汇率就固定在＄1＝HK＄7.8的水平上。 香港联系汇率制拥有两个内在的自我调节机制： 1、国际收支的自动调节机制。 2、套利机制。 （二）香港联系汇率制存在的问题 1.联系汇率制限制了港元利率调节经济的功能。 2.为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应。 3.港人信心危机是对联系汇率制最为严峻的考验。 三、货币替代和美元化 （一）货币替代 所谓“货币替代”(Currency substitution)是指在开放经济条件下，一国居民因对本国货币币值稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，使得外币在价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段方面全面或部分替代本币发挥作用的一种现象。 （二）美元化 按照I