日本银行业的非效率性与影子定价_HirofumiFukuyama.pdfVIP

经济资料译丛 2012 年第 3 期  日本银行业的非效率性与影子定价  Hirofumi Fukuyama, William L.Weber 著，袁 鹏、梁文博 译 原载：Mathematical and Computer Modelling 48 (2008) 1854–1867 1  引言  1980‐1990年间，日本的货币供给量以每年9.1%的速度增长。增加的货币供给促使日 本银行放松借贷，从而导致了股市和房地产业的价格泡沫。1989年时，日经指数突破到 了38916点，然而仅到90年代早期，股票价格和房地产的泡沫就破裂了，日本银行的资本 负债表中背负上了大量的不良贷款。日本银行贷款占GDP的比重超过了美国的两倍，日本 经济非常容易受到银行业问题的影响。在1990年到2000年的十年间，日本银行的贷款损 失从不到总资产的1%增加到了2.5% 以上(Weber and Devaney[①])。虽然最近不良