监管加强推动银行表外业务有序发展.PDFVIP

监管加强推动银行表外业务有序发展 —— 《每日经济新闻》专访 交通银行首席经济学家 连平 1、MPA （宏观审慎监管）对于广义信贷口径的调整引发 了市场对理财控规模的猜测，您认为将表外理财业务纳入宏 观审慎评估的必要性有多大？这对于促进表外业务健康有 序发展有哪些帮助？ 近年来，银行业综合化经营的趋势继续发展，资产业务 创新或多元化程度也在不断提升。而随着我国金融开放程度 以及与全球金融的融合程度不断提高，风险通过银行等跨国 金融机构交叉渗透传播的可能性也逐步增加。这些变化使得 过去主要针对商业银行信贷业务实施的风险考评计算框架 越来越难以真实反映银行的风险水平。为有效应对经济金融 环境趋于复杂和银行资产结构日益多元化带来的挑战，人民 银行于 2016 年起将原有的差别准备金动态调整和合意贷款 管理机制升级为宏观审慎评估体系 （MPA ）。 MPA 的目的是有效引导银行更为稳健、审慎地开展经营 活动。在表内资产增速受限的情况下，商业银行普遍将发展 表外业务、做大表外资产规模作为转型的主要方向，资产管 理、资产托管、代客交易等业务成为各家银行布局的重点领 1 域。尤其是表外理财业务，今年来虽然增速有所下降，但同 比增幅仍达到 40%以上，大幅高于其他业务。在此过程中， 不能排除有部分金融机构为了达标，将原先表内业务通过对 接表外理财的形式转移至表外处理的可能性。因此，将表外 理财业务纳入 MPA，广义信贷将更加真实地反映信用投放和 货币派生情况。 总体来看，这一调整措施有助于监管部门逐步完善宏观 审慎监管框架，较好地实现控制总量的目标，体现金融去杠 杆的政策意图。而对于表外理财业务本身来说，调整有助于 促进银行提高表外理财业务的风险管理意识，规范业务发展 模式，推动表外理财业务回归资产管理本质。 2、您认为调整对于银行的表内信贷投放以及表外业务 会产生什么样的影响？ 从MPA 出台近一年以来的政策效果来看，M2、广义信贷 增速以及银行业总资产同比增速均出现了不同程度的放缓， 显示MPA 在约束银行经营行为、抑制银行资产扩张冲动方面 作用较为明显。在这个意义上，表外理财资金运用项目纳入 广义信贷调整政策落地后，商业银行表外理财较快增长的态 势将在一定程度上受到抑制。具体来说，调整会对表外业务 产生三方面的影响。 一是统计口径调整将直接推高商业银行广义信贷增速。 MPA 指标体系对商业银行广义信贷增速与目标 M2 增速的偏 2 离程度做出了明确的要求，而以往表外理财增速均大幅高于 该指标的上限。统计口径调整后，商业银行要实现达标则必 然会放慢表外理财业务的增长。二是可能增加商业银行资本 要求。由于广义信贷增速可能会对宏观审慎资本充足率的测 算产生影响，如果将新口径的广义信贷应用到相关测算的过 程，则可以将调整理解为间接对表外业务的过快增长提出了 资本要求，这对商业银行来说影响更大。三是可能改变表外 理财的业务模式。目前，非标资产仍是表外理财的主要投资 标的之一，调整政策落地后意味着在MPA 的体系内无论信贷 资产在表内或表外，在监管上的要求差别不大，商业银行通 过非标投资的形式把表内业务转移至表外来规避监管的需 求也将大幅减少。这将推动商业银行不断改变表外理财的资 产配置和业务管理模式。 对表内信贷投放而言，在监管成本基本相同的前提下， 商业银行会更倾向于把表内资产的增长放在优先地位。因此， 调整政策虽然会降低表外理财的业务增速，但对信贷投放的 影响并不会很大。 3、一旦商业银行表内外业务受到统一管控，表外理财 规模或将放缓，委外投资增速将受到较大影响，是否会对债 市形成消极影响？ 不可否认，表外理财是债券市场资金的重要来源之一， 而表外理财业务纳入广义信贷进行统一管控，会使业务整体 3 增速出现放缓，这会在一定程度上减少投资资金供给，对债 券