终端需求无好转迹,铁矿石价格新低可期.docVIP

铁矿石策略 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 请务必阅读正文之后的免责条款部分  PAGE \* MERGEFORMAT 9 请务阅读正文之后的免责条款部分  PAGE \* MERGEFORMAT 10 终端需求无好转迹象，铁矿石价格新低可期铁矿石策略报告 内容要点宏观环境：国内经济数据延续低迷，实体行业利润低下，后市整体宽松的货币政策大环境仍将持续。 房地产需求：房地产销售在政策带动下出现回暖，但去库存压力依然较大，预计对黑色链实质需求带动起码至16年年中，即短期房地产需求下行格局不变。 基建需求：虽基建投资资金来源压力较大，但政府在其他行业下行背景下，加速完成基建投资冲动增强。这将利于缓冲黑色链需求下行速度，但对大势并无影响。 中游钢材需求：在终端需求整体下行背景下，钢材需求亦不乐观，且钢厂库存仍较为充裕，使得后市钢价下行压力不减。从而继续挤压钢厂利润，迫使其开工率出现下降。 铁矿供给：当前50-60美金矿价已使得短期市场供需转至弱平衡，但下半年四大矿产能释放仍将持续，且需求端也将继续萎缩。导致只有矿价继续下跌，加速