通信行业2004-2005年投资策略分析报告.pdfVIP

江南金融研究所 行业研究报告 2004 年 12 月 14 日 研究员：雷慧 通信行业:移动性和宽带成为发展趋势 电话：0755 Email: lilyleihui@163.com ——通信行业 2004 年回顾及 2005 年投资策略 行业评级：观望 子行业——运营：观望 设备制造：观望 行业主要指标： （2004 年 11 月 30 日） 动态市盈率：39 倍 价格：7.61 元 总市值：1560.15 亿元 流通市值：506.21 亿元 全年每股收益预测：0.16 元 报告主要观点： 2004 年国内通信市场保持快速发展的势头，但量收不平衡的问题仍然突出；固定资产 投资仍保持在较低水平；数据业务尤其是宽带业务发展迅速；固定电话用户发展有所放 缓，移动电话用户稳定增长；国产品牌手机遭到国际品牌手机的全面反攻。 虽然整个通信行业仍未完全复苏，但 2005 年行业中还是存在部分热点,主要包括 3G 的 启动以及宽带接入市场的高速发展。3G 时代的来临将极大的带动除电信行业外其它各 相关行业的高速发展，直接受益的行业有：手机制造业、芯片制造业、系统设备制造业 等。2005 年随着中国宽带行业产业链的日益成熟，中国宽带接入市场仍将保持高速发 展势头。 通信行业的各个子行业在 2005 年面临不同的机遇和挑战，其中系统设备制造业中的移 动系统和宽带接入系统将有较大增长，通信运营市场格局也将有所变化，移动性和宽带 是未来几年发展的主要趋势，数据业务成为运营商竞争的焦点。宽带业务、数据业务是 未来的发展趋势。建议关注行业优势企业：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、 长江通信（600345）。 网 址： 地 址：深圳市深南中路 68 号航空大厦 30层 邮 编：518031 研究所 （深圳）0755 研究所 （北京）010 传 真：010 本报告的撰写建立于公开披露信息之上。本报告中所有的分析和预测均建立在合理的判断和假设之上， 并不保证实际情况与之完全相符。本报告的投资建议仅供投资者参考，并不构成投资决策的依据。我公司及 其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行业务服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、刊登、发表或引用。 2004 年通讯行业回顾及 2005 年展望 一、2004 年行业经营状况 1、通信业务收入稳步上升，量收不平衡仍然突出 从信息产业部最新公布的 10 月份通信行业统计月报的数据来 从信息产业部最 看，我国今年前 10 个月通信业务收入稳步上升，且 10 月份开始增速 新公布的