消费淡季,抑或还是投资时机.PDFVIP

消费淡季，抑或还是投资时机？ 山西证券研究所 张红兵 1 主要内容 基本面变化不大，涨幅超预期 需求形势好转，逆转仍需观察 安全或使淡季不淡 煤价走势判断 09年二季度煤炭行业投资策略 2 我们观点回顾 09年投资策略——树欲静而风不止 供过于求，煤价回调，6000大卡的动力煤其价格底部应在580元/ 吨左 右，炼焦煤回落到07年底的水平。 建议关注有整合预期且业绩平稳的企业，关注高分红的公司。 一季度投资策略 一季度，煤炭阶段性价格底部已经形成。 会计科目调整，业绩增厚，煤炭行业有交易性机会。 钢铁去库存接近尾声，建议投资者关注焦煤类及焦炭类个股。 3月投资策略——淡季不淡，把握波动性机会 需求形势好转，短期供给形势仍很乐观