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企业IPO条件及案例  IPO需符合的基本条件基本讲解及案例分析 IPO需符合的基本条件 一．主体资格 二．独立性 三．规范运作 四．持续盈利能力和成长性 五．募集资金运用 六．财务会计 七．信息披露 一．主体资格 1、 主体资格问题-历史沿革问题 出身清白和历史清白 无股权和资产权属纠纷 经营管理保持连贯、一致、主营业务和管理层无重大变化。 2、 主体资格问题的要素 股权 资产 主营业务 管理层 3、 主体资格的具体考量 股权的演变是否清晰、是否存在股权权属纠纷 是否存在裙带利益链，即通过股权设计进行非法利益输送的情况 是否存在国有资产流失、集体资产被低估或非法转让的问题 报告期内主营业务、控股股东或实际控制人、管理层是否发生重大变化 是否存在非法公开发行、股份代持的情况 4、 主体资格被否的具体案例 ＞＞航天生物 股东更迭最多的航天生物，在历史沿革中共计现身过11名法人股东和11 名自然人股东，总共发生过16次股权变更，部分“过客股东”与原有股东之间 是否有关联、是否存在委托持股等情形已无从考证。 ＞＞同济同捷 目前同济同捷共有股东51名，包括11名境内法人股东、2名外资法人股东、 35名境内自然人股东和3名境外自然人股东，股权布局令人眼花缭乱 ＞＞三英焊业 （报告期内实际控制人发生重大变化） 三英焊业的发起人股东包括天津信托、天津科发、天津大学、天津风投等 7个法人和19名自然人。天津信托持有三英焊业32.532％股份，为第一大股东。 2008年10月8日，经天津市国资委有关批复批准同意，天津信托与华泽集团签 署《股份转让协议》，天津信托将其持有的三英焊业32.532％股权，以每股2.35  元协议转让给华泽集团。2009年1月12日，经股东大会审议通过，华泽集团提 名的两位董事朱树文、卢迅，代替因工作变动辞职的李琦、覃西文，进入三英焊 业董事会。3个月后，三英焊业再增选两名新监事。 ＞＞同济同捷 （经营模式发生重大变化） 公司主营业务为跑车设计，目前投一个多亿从事跑车制造，致使经营模式发 生重大变化。 ＞＞天桥起重 （涉嫌国有资产流失） 天桥起重的两个方面最有疑问:一是株洲国投放弃增值扩股权,二是天桥有限 以3240万拍得评估值为5062.74万的株起实业西部破产资产。 5、主体资格解决成功的具体案例 二．独立性 1、 独立性问题的理解 对外不被客大欺店，不靠大哥、不傍大款（业务和技术） 对内不做大股东的附庸、顾小家、亲兄弟明算账。 2、 独立性问题的要素： 五分开（五独立） 资产 业务 人员 财务 机构 3、 主体资格问题的具体考量： 是否存在第三方依赖、即对主要客户、原材料、市场等具有重大不确定性的第三 方依赖。 是否存在大股东依赖、即在技术、品牌和市场渠道等方面存在对大股东及其他关 联企业的依赖。 是否公司利益被大股东侵占、即与大股东及其他关联企业间是否存在同业竞争、 严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易以及资金占用等。 4、 独立性问题不否的案例 ＞＞易讯无限 易讯无限的实际控制人为徐立华、蒲杰、徐锡广、隋波,四人合计持有其发行前72% 的股份。而波导集团和波导股份也是上述四人所控制。两者关联交易金额较大。对内 不独立。 ＞＞航天生物  在市场、商标和核心技术等方面受制于控股股东和实际控制人。 ＞＞安得物流 美的集团对于安得物流的控制力非常强大，目前美的集团持有公司 58.50%股份，公司前任董事长和现任董事长均由美的集团提名。“现任董事 长蔡其武同时兼任美的集团下属22家子公司的董事，美的集团作为公司的 控股股东可能利用其控股地位、通过行使在股东大会、董事会的表决权，直 接或间接影响公司经营决策而损害公司及其他股东利益的风险，从而影响公 司生产经营和人员的独立性。 ＞＞良信股份 你公司自成立以来至2010年9月间，无自有生产场地。报告期内，你公 司与生产经营有关的土地、厂房向关联方纳德电气租赁。至报告期末，租赁 厂房的面积计16438.59平方米。鉴于经营用房产长期向你公司实际控制人参 股的关联方租赁，你公司的资产完整性存在重大缺陷。 ＞＞江苏新中环保股份有限公司 实际控制人陈松控制新盛新材料有限公司（以下简称新盛公司），新盛 公司主营业务为PPS树脂（聚苯硫醚），PPS树脂是你公司生产PPS纤维制 品的主要原料。根据你公司现有PPS纤维制品产能和募投项目新增产能，你 公司所需PPS树脂需求量达到或超过新盛公司PPS树脂的产能。但是，新