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* 期权市场的交易机制 3)保证金制度 在期权交易中，只有期权出售者才需缴纳保证金，而期权购买者却无需缴纳保证金。 4)期权的交易过程 场内期权交易与期货交易相似，都是在交易所大厅内由经纪人进行的。投资者本身不能直接进入交易所大厅，而是委托场内经纪人(floor broker)代为进行交易。 * 5)期权的结算过程 期权的结算过程与期货也大体相似，清算所充当卖方、买方的对立面，即卖方和买方不再发生直接的权利义务关系。 清算过程中，清算所的职责包括： 第一，确保保证金的充足。清算不仅要求期权出卖者在成交时缴付足额保证金，而且在每月结算出现亏损时，都要及时补足保证金。 * 5)期权的结算过程 第二，盈亏的计算。对于清算所而言，成交时支付的期权费是不必加入最后结算的，只在成交当日一次性结清，最后结算盈亏只考虑履约价格与到期行使期权的现货价。 第三，实施会员制和两级结算制度。清算所处理一级结算时，对会员经纪公司持有的到期期权必须计算其盈亏，对有盈利者，必须主动为其办理行使期权的手续，并向相应的购买者和出卖者发出履约通知，即“到价期权自动结算”。会员经纪公司为客户进行二级结算，也必须遵守“到价期权自动结算”的原则，为有盈利的购买者主动行使期权。 * 6)期权的对冲与履约 期权合约的解除方式有两种，一种是对冲平仓，另一种是履行合约。 (1)对冲平仓。 对于看涨期权购买者来说，他必须卖出