息差表现优越,资产质量稳健.PDFVIP

2012 年 3 月 29 日 公司研究 评级：买入 研究所 息差表现优越，资产质量稳健 证券分析师：宁宇 S0340511060002 0755ningy@ ——招商银行 （600036 ）2011 年报点评 最近一年走势 投资要点：  主要亮点 (1) 资产定价能力显著增强。招行业绩快速增长的 首要原因在于息差的快速反弹，根据我们计算，全年利差提升 37 个基点，净息差提升 40 个基点，增幅大幅领先同业。此外，从四 季度来看，招行的净息差继续提高，环比上升了 3 个基点，优于同