工程经济学 PPT 02现金流量与时间价值.ppt

倒数关系： （P/F i，n）=1/（F/P i，n） （P/A i，n）=1/（A/P i，n） （F/A i，n）=1/（A/F i，n） ?乘积关系： (F/P i,n)(P/A i,n)=（F/A i,n） (F/A i,n)(A/P i,n)=(F/P i,n) (A/F i,n)+i=(A/P i,n) 运用利息公式要注意的问题 第二章 现金流量与资金时间价值 五、实际利率、名义利率与连续利率 1. 实际利率与名义利率的含义 年利率为12％，每年计息1次——12％为实际利率； 年利率为12％，每年计息12次——12％为名义利率，实际相当于月利率为1％。 2. 实际利率与名义利率的关系 设：P—年初本金， F—年末本利和， I—年内产生的利息， r—名义利率， i—实际利率， m—在一年中的计息次数。 则：单位计息周期的利率为r/m， 年末本利和为 在一年内产生的利息为 据利率定义，得 第二章 现金流量与资金时间价值 【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表 年名义利率(r) 计息期 年计息次数(m) 计息期利率(i=r/m) 年实际利率(ieff) 10% 年 1 10% 10% 半年 2 5% 10.25% 季 4 2.5% 10.38% 月 12 0.833% 10.47% 日 365 0.0274% 10.52% 从上表可以看出，每年计息期m越多，ieff与r相差越大。所以， 对名义利率一般有两种处理方法 (1)将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。 3. 连续利率:计息周期无限缩短（即计息次数m→∞）时得实际利率  两家银行提供贷款，甲报价年利率为6%，按年计息；另一家报价利率为5%，按月计息，请问你选择哪家银行？ 名义利率和有效利率 等值计算实例 计息期与支付期相同 计息期短于支付期 计息期长于支付期 计息期与支付期相同 例1：要使目前的1000元与10年后的2000元等值，年利率应为多少？ 解： 查附表一，当n=10，2落于7%和8%之间 i=7%时 i=8%时 用直线内插法可得： 计息期与支付期相同 例2：某人要购买一处新房，一家银行提供20年期年利率为6%的贷款30万元，该人每年要支付多少？ 解： (万元) 计息期与支付期相同 例3: 6年期付款购车，每年初付2万元，设年利率为10%，相当于一次现金支付的购价为多少？ (万元) 计息期与支付期相同 例4：拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元，若年利率为10%，现在应在入多少钱？ 当 时， 所以上式可变为 (元) 计息期与支付期相同 例5：从第4年到第7年每年年末有100元的支付利率为10%，求与其等值的第0年的现值为多大? 计息期与支付期相同 例6? 年利率8%，每季度计息一次，每季度末借款1400元，连续借16年，求与其等值的第16年末的将来值为多少？ (元) 计息期短于支付期 例7：年利率12%，每季度计息一次，每年年末支付500元，连续支付6年，求其第0年的现值为多少？ 解：其现金流量如图 计息期短于支付期 计息期为季度，支付期为1年，计息期短于支付期，该题不能直接套用利息公式。 需使计息期与支付期一致起来，计算方法有三种 方法一，计息期向支付期靠拢，求出支付期的有效利率。 年有效利率 (元) 计息期短于支付期 方法二 支付期向计息期靠拢，求出计息期末的等额支付。 (元) (元) 计息期短于支付期 方法三 把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的现值。 计息期长于支付期 当计息期长于支付期时，在计息期所收或付的款项不计算利息，也就是该在某计息期间存入的款项，相当于在下一个计息期初存入这笔金额，在计息期内提取的款项，相当于在前一个计息期末提取了这笔金额。 计息期长于支付期 例 已知某项目的现金流量图如图所示，计息期为季度年利率12%，求1年末的金额。 计息期长于支付期 将图a中的现金流量整理成图（b）中的现金流量 第二章 现金流量与资金时间价值 本章要求 1.现金流量、资金时间价值概念 2.单利、复利如何计息； 3.将来值、现值、年值的概念及计算； 4.名义利率和实际利率的关系，计算年有效利率； 5.利用利息公式进行等值计算 第二章 现金流量与资金时间价值 §1 现金流量 一、现金流量 1. 涵义 现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内（年、半年、季等）现金流入或现金流出或流入与流出数量的代数和。流入系统的称现