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看，这些大牌公司正在滑向悬崖 　　美国各有线电视网络公司的股价下降，“独角兽”的估值下降和Twitter的尴尬，让市场感到悬崖下的山谷上飘来的阵阵寒意，这几则故事所带来的危机感，恐怕比下一轮人机大战的输赢要大得多了。 　　本月人气最爆的事件，当属谷歌人工智能AlphaGo完胜李世石。据FT报道，第一盘比赛全球有1亿人观看直播，其中6000万人在中国。4比1的比分虽然给人类留了一点面子，但还是让围棋――曾一度让专业棋手们认为机器无法超越、“代表人力最高智慧”的竞技一下子落到了地上。至少，那几位顶尖专业棋手已被推到了悬崖边上，因为“擂台”就摆在那里，下一个轮到谁去打擂了呢？另外，本月还有几则消息，远不如这几盘棋轰动，却透出了类似的意味，咱们来分别看看。 　　消息一：迪士尼股票遭抛售？ 　　3月7日，FT发了一篇有关迪士尼公司的报道，这篇报道以2015年美国各有线电视公司（Cable Networks）股价下跌为背景，论迪士尼的前景，说在CEO伊戈尔治下，这家公司“在颠覆的时代具有了更开阔的前景”。 　　2015年第三季度，这家公司发布季报时，原本市场估计，由于《星球大战：原力觉醒》即将在第四季度上映，投资人会普遍看好，但只因CEO伊戈尔提到，迪士尼的体育频道ESPN的订户略有下降，股票即遭抛售。随后还引发了Comcast、时代华纳等美国有线电视网络公司股票连续两个季度下滑。 　　过去5年以来，2015年，迪士尼的媒体和网络部门的运营利润占比从68%下降到53%，而来自电影、主题公园和其他方面的运营利润占比则从17%，9%和6%，增加到21%、13%和13%。伊戈尔说，“ESPN还是一个重要的利润中心，应该得到重视。但问题不是用户数量是否从9500万下降到9000万、还是8500万，而是ESPN的长期健康，以及消费者在多大程度上需要ESPN。如果你的结论是客户还有需要，那么我们就能想出办法让客户获得节目――而消费者们也会找到获得节目的途径”。 　　然而，并非所有人都认为，ESPN增长的放缓将会毫无痛苦。2016年初，多位分析师出于对“断线”（cord cutting，客户从有线电视转向互联网）的担忧，将迪斯尼的股票降级。另一些分析师则认为，市场对于ESPN客户数量下降反应过度。迪士尼以多个品牌从所有业务中获利，可以抵消对于有线电视业务放缓的影响，并可将股价持续推高。 　　伊戈尔认为，将迪士尼与其他有线电视网络公司对比，忽视了迪士尼业务的多元化程度。“我们不是一家媒体公司。我们业务有餐饮、交通、度假、酒店、技术、大众消费品、电影、电视、书籍、游戏等等。我认为我们与这个领域中的其他公司有相当大的不同。” 　　伊戈尔谈到，在他10年前接任CEO时就看到，“ESPN的业务规模有多大，对于公司的利润增长有多重要。我们已经经历了十年的快速增长，而且我们还可能继续增长，但我们无法以原来的高速成长了”。伊戈尔从担任CEO起一直在努力经营“内容”，分别并购了漫威动漫（Marvel）、皮克斯（Pixar）和卢卡斯电影公司。伊戈尔说：“我们得出了结论，‘内容为王’这个老话绝对是真理。我看到了由于‘破坏’，这些品牌可能会碰到一些沟沟坎坎，当长期仍然会很好。” 　　伊戈尔也谈到：“迪士尼已经能够管控电影业务的风险。我们的电影业务从前往往会有大幅度的震荡。可能前一年收入是2亿美元，到了下一年就是8亿美元的收入。现在仍然会有一些波动，比如像《星球大战》在某一年上映，但收入会平稳很多，并且会对我们利润做出贡献。” 　　消息二：“独角兽”是否还能回归TA的价值？ 　　《财富》在2月专稿讨论“独角兽”的价值回归，标题是 “祝你好运：赶紧溜”（Good Luck， Getting Out）；一看便知是“唱衰”的调子。作者威廉姆?可汗开盘便以最著名的P2P公司Lending Club为例，描述一片惨淡景象。这家Fintech（金融技术）领域的亮星的出身显赫――背靠PKCB、Union Square等“皇家级”风投，以及谷歌和阿里巴巴，还有一个包括摩根士丹利前CEO约翰?马克和前美国财长劳伦斯?萨默斯在内“金牌董事会”扶持，上市必然会是“精彩灌篮”。 　　于是，2014年12月，由摩根士丹利和高盛主持承销，Lending Club股票定价15美元每股，获20倍超额认购，令公司估值达到60亿美元。上市第一天，股价高跳70%，达到23.42美元每股；随后又在一周内上涨到26美元每股。投资人如果此时“出货”，便可大功告成。但在此之后，现实变得逐渐冷酷。虽然，以一家上市公司而论，Lending Club业绩仍然“靓丽”――2015年比上年收入增长100%，但股价仍一路下滑，最近已经跌到8美元每股，与上市价相比几乎“腰斩”。 　　消息三：你感受到Twitt