营运资金-日常财务管理的核心.ppt

9.1 营运资金概述 9.2 现金和有价证券管理 9.3 应收账款管理 9.4 存货管理 案例分析 本章小结 思考题 自测题 四、营运资金管理的要求 保证正常生产经营需要，合理使用资金。 资金管理和资产管理相结合。 保证资金使用和物资运用相结合。 一、现金概述 目标1—流动性 必须持有足够的现金以支 付各种业务往来的需要。 四、最佳现金持有量 （一）含义 能使总成本最低的现金持有量决策方法 （二）决策方法 成本分析模型 存货模型 现金周转期模型（选修） 1、成本分析模型 （1）含义 根据与现金持有量相关的成本，分析预测其总成本最低时的现金持有量的一种方法。 （2）现金的持有成本分析图 （3）计算公式 现金总成本=管理成本+机会成本+短缺成本 现金的持有成本 管理成本 因保留现金余额而发生的管理费用 机会成本 因持有现金而丧失的再投资收益 转换成本 企业现金与有价证券转换过程中发生的费用 短缺成本 现金持有量不足而给企业造成的损失. 2、存货模型 （1）含义 按照存货管理中的经济批 量法的原理确定企业最佳 现金持有量的方法。 （2）基本假设 多余现金——证券投资 机会成本与转换成本 3、现金周转期模型 　（1）含义：是根据企业现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。 （2）公式 1.计算现金周转期=应收账款周转期－应付账款 周转期＋存货周转期； 2. 计算现金周转率=日历天数/现金周转天数； 3. 计算目标现金持有量 =年现金需求额/现金周转率 现金周转期模型图 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能 促进销售的功能—对顾客而言，销售产品、提供资金 减少存货的功能—产成品存货 （二）应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏帐成本 注意分析三种成本与应收账款占用资金量的关系 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入 管理成本 管理应收账款所耗费的各种费用。如调查客户信用情况、搜集各种信息、账簿的记录费用、收账费用及其他相关费用。 坏帐成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 （三）应收账款管理的目标 制定合理的应收帐款政策，使赊销增加的收入最大限度地大于应收帐款成本，使企业收益最大化。 二、信用政策—应收账款的管理政策 信用政策是企业对应收账款投资进行规划和控制的基本原则和行为规范。 制定合理信用政策，是加强应收账款管理，提高应收账款投资效益的重要前提。 内容 ：包括三方面 信用标准 信用条件 收账政策 （一）信用标准 1、含义 是指客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。 2、“5C”系统评估法 客户信用品质（Character）—品德 偿付能力（Capacity） 资本（Capital） 抵押品（Collateral） 条件（ Conditions ） 3、确定信用标准—比较改变信用标准所带来的利润和成本 确定信用标准的方法 分析改变信用标准的变化 销售量变化对销售利润的影响 △销售利润=△销售量×销售利润率 应收账款的机会成本的变化 机会成本=维持赊销业务所需资金（S)×资金成本率 S=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=平均日赊销额×平均收账期 坏账成本的变化 坏账成本=赊销额×坏账损失率 管理成本的变化——收账费用等 （二）信用条件 1、含义 是指企业接受客户信用定单所提出的付款条件。如“2/10，n/30” 2、具体内容 信用期限 折扣期限 现金折扣 实例：综合信用政策决策 资料：见作业（七）P37——综合题 要求：根据上述资料，企业应选择哪个方案？ 分析： 1.年赊销额=赊销额×（1+增长率） 2.现金折扣： A方案：0 B方案（60% ×2%+15% ×1%） ×3300 =44.55（万元） 实例：综合信用政策决策 3.年赊销净额=赊销收入—现金折扣 A方案：3300—0=3300 （万元） （万元） B方案：3300—44.55=3255.45（万元） 4.变动成本=变动成本率×销售收入 A、B方案：3300 ×70%=