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* 初灵信息投资项目可行性分析报告 杭州初灵信息技术股份有限公司 投资上海禄森电子有限公司项目 可行性分析报告 报告日期 二零一一年十二月 1/15 初灵信息投资项目可行性分析报告 目 录 第一节 项目概况 一、 项目背景 二、 项目简介 三、 投资主体 第二节 投资方案 一、 投资总额 二、 支出资金来源 三、 具体方案 四、 收购定价原则 第三节 项目实施的必要性与可行性 一、 项目实施的必要性 二、 项目实施的可行性 第四节 投资效益分析 第五节 项目风险分析 一、管理风险及对策 第六节 报告结论 2/15 、 ） 初灵信息投资项目可行性分析报告 第一节 项目概况 一、 项目背景 2011 年 8 月 3 日，杭州初灵信息技术股份有限公司（下称“初灵 信息”“公司”）在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市，成为国内以 信息接入设备制造为主营业务的首家上市公司。上市后，公司的综合 实力跃升到一个新台阶，品牌影响力在全国范围内显著提升，公司由 此进入一个全新的发展阶段。 目前，随着我国信息接入技术的不断深入，各大运营商面临着巨大 的竞争压力与变革机遇，巨大的市场空间吸引了国内众多通信设备企业 参与其中，市场的竞争也日趋激烈，公司为保持在信息接入领域的领先 地位，在不断提高产品性能的同时，也要不断降低产品的成本，其中包 括供应链成本，制造成本，使得在激烈的竞争中立于领先地位。公司将 紧紧抓住市场发展的大好时机，立足于主营业务，发挥公司的竞争优势， 进一步增加公司的市场份额。同时，公司本着稳健原则和效益原则，依 托日益扩大的品牌效应和上市的资本优势，对有潜在价值的行业内的企 业实施收购，以加速提升公司的市场占有率，并使募集资金尽快产生效 益，提高公司的资产回报率，使股东的价值最大化。 二、 项目简介 初灵信息拟以收购股权及增资的方式投资上海禄森电子有限公 司（以下简称“禄森电子”。 三、 投资主体 3/15 初灵信息投资项目可行性分析报告 （一）初灵信息 公司自成立以来，致力于为社会创造简单、高效、轻松的信息接 入方案。公司的主营业务是信息接入方案的设计及相应设备的研发、 生产和销售，主要产品分为三大类：大客户信息接入系统、广电宽带 信息接入系统、机房基站核心设备信息管理系统。 本公司为高新技术企业，拥有浙江省级高新技术企业研究开发中 心、杭州市级企业高新技术研发中心。公司目前是国家广电总局下属 广播电视规划院所组建的“EoC 产品 MIB 库标准工作组”成员企业， 并参与了“EPON、EoC 综合接入网络业务管理和设备管理系统研究开 发项目”；公司所研发的低频 EoC 设备在新疆、江苏广电双向改造中 得到大面积推广；在机房设备管理系统研发方面，公司所研发的“机 房基站动环、核心设备管理及监控系统”被评为 2010 年度国家重点 新产品。 公司致力于为客户提供全方位的信息接入解决方案，在技术、管 理及产品方面形成了独具特色的竞争优势。 （二）禄森电子 1、上海禄森电子有限公司基本信息 公司名称：上海禄森电子有限公司 注 册 号：310000400400054 公司住所：上海市闵行区恒南路 1358 号 2-3 栋 成立日期：2004 年 10 月 10 日 法定代表人：廖艺军 4/15 初灵信息投资项目可行性分析报告 注册资本：413.80 万元 实收资本：413.80 万元 企业类型：有限责任公司(国内合资) 经营期限：2004 年 10 月 10 日至 2014 年 10 月 09 日 经营范围：设计、生产、销售新型电子元器件、电子线路板及集 成，从事货物及技术的进出口业务(涉及行政许可的，凭许可经营证)。 目前股权结构如下： 股东名称 廖艺军 刘明高 江秀丽 注册资本(万元) 202.762 105.519 105.519 持股比率 49.00% 25.50% 25.50% 总 计 413.80 100．00% 2、禄森电子的经营情况 （1）禄森电子是一家以通讯产品终端代工为主的 OEM 厂家。从 2008 年起，公司尝试为客户提供物料代购和代管业务，目前已实现 了国内客户以生产代工为主，国际客户全部实现代工和代料。 （2）禄森电子 2010 年及 2011 年 1-9 月主要财务情况如下： ①2010 年—2011 年 9 月利润表主要数据 单位：万元 项 营业收入 目 2011 年 1-9 月 5,070.97 2010 年度 5,497.15 5/15 初灵信息投资项目可行性分析报告 营业