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我国房地产上市公司资本结构和公司绩效探究 　　【摘 要】本文选取68家房地产行业上市公司2006年到2012年的数据作为分析样本，建立联立方程组，采用二阶段最小二乘法，并从债务期限、债务来源、股权结构等方面分析资本结构与公司绩效的相关关系。最后，提出优化资本结构、提高公司绩效的相关建议。 【关键词】资本结构；公司绩效；联立方程组 一、引言 近日来，“新国五条”地方实施细则被炒得沸沸扬扬，其中规定的限购、限贷以及个税和房产税的征收等让人们再次聚焦房地产行业。作为牵一发而动全身的房地产行业，历来是国家调控的重点。密集的政策调整促使房地产企业及时调整融资渠道，优化资本结构，确保企业健康持续发展，稳定社会经济秩序。 一般认为，业绩优良资金雄厚的上市公司可以适当地增加负债水平，有效地运用财务杠杆作用，使自身的资本结构趋于优化，从而使企业获得更好的业绩。但是我国房地产行业资产负债率较高，存在一定风险，因而在现阶段对我国房地产上市公司债务融资结构进行研究，对于完善房地产公司治理，提高经营业绩，稳定经济有着重要的意义。 我国学者大多采用单方程模型，并用普通最小二乘法对资本结构与公司绩效的关系进行研究。而在经济生活中，许多因素会相互影响，资本结构与公司绩效之间存在互动关系，若用普通最小二乘法进行参数估计，估计量是有偏的，而且是非一致的。本文在借鉴国内外研究成果的基础上，