2015年10月底华北地区玉米淀粉调研报告调研报告研究咨询部2015.PDFVIP

研究咨询部 2015-10-26 2009-09-17 调研报告 研究员： 2015年10月底华北地区玉米淀粉调研报告 韦 蕾 ：(027 ：weilei@ 报告观点： 潘钰烛 目前华北地区玉米深加工企业认为今年华北地区玉米不仅丰产，而 且质量也明显优于去年，现在玉米收购价已跌至1700元/吨左右，普遍 ：(027 看跌至1600元/吨。由于目前农户已开始惜售，加之东北地区在 11月1 ：panyz @ 日开始收储导致华北玉米已出现倒流，能否继续下破1600元/吨仍需关 胡辛欣 注国储收购。 ：(027 淀粉行业整体供大于求，淀粉生产成本主要来自玉米，目前附产品 价格持续走低，但华北地区淀粉企业仍有盈利，开工率有所上升。淀粉 ：huxx@ 糖对于白糖的替代主要看果糖，而目前果糖替代白糖已遇到技术瓶颈， 果糖生产企业的下游客户目前稳定。淀粉有望在造纸行业挤占木薯淀粉 联系人： 空间。整体上来看，国内需求难以消化供给，目前淀粉价格已经出现出 口优势，企业开始积极拓展海外市场，海外市场仍需培育，短期来看难 李 佳 改淀粉供大于求的格局。 ：(027 最后本文还给出了玉米期货1601和淀粉期货 1601价差为零的解 ：Lij@ 释。 相关报告 请阅读最后一页重要声明 1 背景： 目前华北地区玉米已经开始上市，玉米和玉米淀粉现货价格也随着新玉米的逐步上市而 持续走低。玉米淀粉期货在2014年年底上市以来，淀粉期货的持仓量和成交量都在逐步扩 大，在今年3月底创下新高3083后，淀粉期货指数便一路下滑，目前已经跌至1905，仅仅 7个月就大幅下跌38.2%，看不到任何明显的反弹，玉米期货指数同样在最近的7个月的时 间里大幅下跌29.5%。期货现货已经出现了如此大的跌幅，后续市场如何，我们带着一系列 问题来前往即时玉米主产区又是玉米淀粉主产区的华北平原，对当地主要淀粉生产、加工企 业进行调研。具体情况如下，供各位投资者参考。 一、华北玉米丰产，关注国储收购 本次调研发现，目前淀粉加工企业收购价在0.85元/斤上下，企业普遍反映今年华北地 区的玉米丰产并且对质量也比较满意，仍为整体质量优于去年，玉米基本不做库存，仅仅维 持在一个够自己正常生产的范围。山东某一大型玉米深加工企业9月底玉米采购价为0.85 元/斤，认为玉米的采购价格是由玉米供应与需求的情况来定，价格还有下降空间，8毛问题 不大。在河南地区某一淀粉加工企业了解到，该玉米到厂价已经跌至0.81-