第一章财务管理总论 http∶╱╱shop64445687taobaocom.doc

近三年题型题量分析表 题型 年份 分值 单项选择题 多项选择题 判断题 计算分析题 综合题 合计 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 2007 1 2 1 2 2006 1 2 1 1 2 3 2005 1 1 1 2 2 3 第一章 财务管理总论 《财务成本管理》科目涉及财务管理和成本管理两部分内容。财务管理和 第一节 财务管理的目标财务管理的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概念和 一、企业财务管理的目标 财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工（一）企业的目标及其对财务管理的要求企业是营利性组织，其出发点和归宿是获利。企业一旦成立。就会面临竞1．生存企业只有生存，才土壤”是市场。包括商品市企业生存的另一个基本条件是到期偿债。企业为扩大业务规模或满足经营力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力减少破产的风险使企业能够2．发展企业是在发展中求得生存的。企业的生产经营如“逆水行舟”，2．。已经创立起来的企业，虽然有增加改善职工收入、改善劳动条件、扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标，但是，盈利是最具综合能力的指标。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。 从财务上看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。在市场经济中，没有“免费使用”的资金，资金的每项来源都有其成本。每项资产都是投资，都应当是生产性的，要从中获得回报。例如，各项固定资产要充分地用于生产，要避免存货积压，尽快收回应收账款，利用暂时闲置的现金等。财务主管务必使企业正常经营产生的和从外部获得的资金能以产出最大的形式加以利用。 因此，通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。 综上所述企业的目标是生存、发展和获利。企业的这些目标要求财务管企业的财务目标上述企业对财务管理的要求需要统一起来加以表达，以便判断一项财务决关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点：1．利这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富利润越多则说明企业的财这种观点的缺陷是：（1）没有考虑利润的取得时间。例如，今年获利00万元，哪一个更符合企业的目标若不考虑货币的时间价（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例00万元利润一个企业投入资本500万元，另一个企业投入600万元，哪一个更符合企业的目标若不与投入的资本额联系起来，就难以（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如，同样投500万元，本年获利100万元一个企业获利已全部转化为现金，另一个企2．每股盈余最大化这种观点认为：应当把企业的利润和股东投的资本联系起来考察，用每（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化这种观点仍然存在以下缺陷：（1）仍然没有考虑每股盈（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。3．股东财富最大化这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这股东创办企业的目的是财富，他们 股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。 按照现金流量的不同性质，可以把企业的活动分为经营活动、投资活动和筹资活动（如图1—2所示）。 1．经营活动 经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。推动股价上升的利润因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率。销售和利润的增长率取决于企业的外部环境、内部条件和竞争战略。 2．投资活动 投资活动包括资本资产投资和营运资产投资。资本投资的目的大多是为了增加产量、提高产品性能、降低成本，或者减少流动资产占用。投资支出是一项重要的现金流出，除非它有助于增加收入、降低成本或减少营运资金，否则会减少股东财富。对投资项目得失的评价，要在投资项目实施前完成。营运资本投资是周转使用的，以尽可能是少的营运资本支持同样的经营现金流，节约资本成本支出，有利于增加股东财富。 投资提供了经营活动赚取利润的条件，投资与利润有投入和产出的关系。利润与投资的比率称为投资资本回报率，反映企业的盈利能力，是决定股价高低的关键因素。 3．筹资活动 资金的筹集包括债务资金筹集和权益资金筹集。筹资活动对于股东财富的影响十分复杂，并且人们对此的看法有分歧。使用债务要支付利息，是减少价值的因素。但是，由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，利用债务筹资可以增加股东财富。与此同时，债务增加会提高企业的破产风险，不利于股东财富的增加。因此，企业必须对它们进行