企业生命周期要素密集度和金融结构变迁-中国金融论坛.pdfVIP

【理论探索】 企业生命周期、要素密集度 和金融结构变迁 1,2 1 2 赵治辉 ，刘西川 ，金雪军 （1.浙江理工大学 经济管理学院，浙江 杭州 310018；2.浙江大学 经济学院，浙江 杭州 310027） 摘要：将风险投资加入金融结构，扩展了原有金融结构变迁理论。风险投资、银行和证券市场分 别满足早期、成长期和成熟期企业融资需求；一国产业结构变化趋势是劳动密集型产业——资 本密集型产业——技术密集型产业。在企业生命周期和产业结构变迁的双重作用下，金融结构 变迁的顺序是先银行主导后证券市场主导，再到风险投资主导。日本和德国正演变为证券市场 主导型金融结构；美国正由证券市场主导向风险投资主导过渡。 关键词：金融结构变迁；银行主导；市场主导；风险投资主导 文章编号：1003-4625（2014）04-0001-05