第二章 财务管理基础-基础班-闫华红(财务)(全26讲).docVIP

第二章 财务管理基础 本章考情分析 本章属于财务管理计算基础。货币时间价值的计算、资本资产定价模型以及估值模型会与后面一些章节结合考核。 年份 题型 2014年 2015年 2016年 单项选择题 2题2分 1题1分 多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 合计 3题4分 2题3分 1题2分 2017年教材变化 2017年教材与2016年教材相比，重新界定了风险的概念。删除了个别原有表述不规范的文字解释。 第一节 货币时间价值 一．货币时间价值的含义 1．含义 货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 2．量的规定性 通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。 【例题 · 单选题】下列指标可以用来表示货币时间价值的是（ ）。 A．企业债券利率 B．社会平均利润率 C．通货膨胀率极低情况下的国债利率 D．无风险报酬率 【答案】C 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。 二、终值和现值的计算 （一）利息的两种计算方法 单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。 （二）终值与现值的概念 终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。 现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额。 （三）一次性款项终值与现值 1．一次性款项终值 【教材例题2-1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 【答案】 F=P（1+i）n=100×（l+2%）5=110.41（元）。 复利终值系数表 1元的复利终值系数，利率i，期数n，即（F/P，i，n） 年份 期数 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 1 1.0100 1.0200 1.0300 1.0400 1.0500 1.0600 1.0700 2 1.0201 1.0404 1.0609 1.0816 1.1025 1.1236 1.1449 3 1.0303 1.0612 1.0927 1.1249 1.1576 1.1910 1.2250 4 1.0406 1.0824 1.1255 1.1699 1.2155 1.2625 1.3108 5 1.0510 1.1041 1.1593 1.2167 1.2763 1.3382 1.4026 2．一次性款项现值 【教材例题2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 【答案】 P=F/（1+i）n=100/（1+2%）5=90.57（元）。 复利现值系数表 1元的复利终值系数，利率i，期数为n的复利现值系数（P/F，i，n） 利率 期数 4% 5% 6% 7% 1 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 2 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 3 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 4 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 5 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 【例题 · 计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，方案一是现在一次性付80万元，方案二是5年后付100万元，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 （1）用终值比较： 方案一的终值：F=800000×（1+7%）5=1122080（元） 或F=800000×（F/P，7%，5）=800000×1.4026=1122080（元） 方案二的终值：F=1000000 所以应选择方案二。 （2）用现值比较 方案二的现值：P=1000000×（1+7%）-5 或P=1000000×（P/F，7%，5）=1000000×0.713 =713000元＜800000元 解答：按现值比较，仍是方案二较好。 结论 （1）复利终值和复利现值互为逆运算； （2）复利终值系数（1+i）n和复利现值系数1/（1+i）n互为倒数。 （四）年金 1.年金的含义 年金（annuity）是指间隔期相等的系列等额收付款 2．年金的种类 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。 递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。 永续年金：无限期的普通年金。 3．普通年金的终值与现值 （1）普通年金终值 【教材例题2-3】小李是位热心公众事业的人，自2ⅹ07年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小李向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小李9年的捐款在2ⅹ15年年底相当于多少钱？ 【答案】 F=A×（F/A,2%,9