我国通胀动态的结构计量经济分析-宏观经济研究院.pdfVIP

2012年第6期 我国通胀动态的结构计量经济分析* ——基于Gibbs抽样算法的研究 翁东东 内容提要 本文在结构凯恩斯菲利普斯曲线 鲜等（2004）运用广义矩方法、陈彦斌（2008）运用最 框架内研究我国通胀动态行为，首先运用Gibbs抽 小二乘法估计了我国的结构凯恩斯菲利普斯曲线， 样算法估计我国产出缺口，最后运用广义经验似然 研究结论表明我国数据支持混合菲利普斯曲线。 方法实施有限样本下的稳健结构经济计量分析。研 虽然Gali和Gertler（1999）的结构菲利普斯曲 究揭示我国通胀动态具有混合预期和非粘性的特 线能高度拟合历史数据，但他们在曲线中引入当期 征。基于此，本文提出降低宏观层面的通胀预期和 通胀期望项变量的处理方法却引起了争议。代表性 提高货币政策执行力及透明度的政策建议。 的是Rudd和Whelan（2005）的方法论批评：广义矩 关键词 通货膨胀动态 结构凯恩斯菲利普 方法在很大程度上支持的就是前向搜索，即使真实 斯曲线 Gibbs抽样算法 菲利普斯曲线是后向搜索。他们指出Gali和Gertler 模型的通胀期望项系数估计在模型误设情况下高 估，起因是模型设定时遗漏了更高阶的滞后项等相 一、前言 关回归量。他们建议菲利普斯曲线的识别应仅包含 通胀滞后项，而不应纳入通胀期望项。Gali等 Gali和Gertler（1999）第一次用结构菲利普斯 （2005）回应说，尽管遗漏变量偏差在理论上无法消 曲线来解释美国的通货膨胀动态机制，他们运用广 除，但Rudd和Whelan在单方程结构模型中附加更 义矩方法估计曲线之后，发现当期通货膨胀滞后项 多的滞后项替代被遗漏变量的模型设定会导致同 和未来期望项变量较好地解释了美国的当期通货 样的系数估计问题。 膨胀机制。随后，Gali等（2005）进一步表明以当期 众所周知，广义矩方法的基本思想是要求矩函 通货膨胀滞后项和未来期望项为解释变量的结构 数的样本矩尽可能地与零接近来估计未知参数，理 菲利普斯曲线与欧盟数据高度拟合。Gali和Gertler 论依据是经济理论所蕴含的总体矩函数在参数真 的结构模型中用通胀滞后项代表后向搜索，以通胀 值处应具有零均值。在过度识别情形，矩函数的样 期望项表示前向搜索，因此，我们可以基于历史数 本矩通常不可能准确地等于零。为确保估计量的有 据估计结构菲利普斯曲线的参数，进而推断当期通 效性，实证研究者必须选择最优线性组合，常用的 货膨胀的滞后项和期望项的统计显著性来识别菲 程度是使用某个初始一致估计量来估计这个最优 利普斯曲线是前向搜索型的新凯恩斯菲利普斯曲 线性组合。然而，越来越多的证据表明广义矩方法 线，还是后向搜索型的旧凯恩斯菲利普斯曲线，或 在有限样本下的表现并不如它的大样本性质那样 是前向和后向搜索同时存在的混合菲利普斯曲线。 良好，如Altonji（1996）证明常用的二阶段估计量在 受Gali和Gertler（1999）研究的推动，我国学者石柱 有限样本下会出现参数低估，Hansen等（1996）建 *本文为国家社会科学基金“中国通货膨胀与通货膨胀不确定性关系研究”（08BJL019）的研究成果之一，得到福建省社会科 学规划项目“地区贸易结构与经济增长——基于海西经济数据的研究”（项目编号：2012B134）、福建省泉州师范学院“管理 科学与工程硕士学位授予单位”建设经费和福建省高校服务海西建设重点项目“闽南地区区域经济发展研究”（课题编号： B054）的资助。 56