进口气时代我国主要依赖LNG.PDFVIP

业 产 及 业 行 化工 2012 年 2 月 28 日 进口气时代我国主要依赖 LNG 究 研 业 行 重点推荐中石油和 LNG 产业链 / 究 研 度 深 ——天然气行业深度研究系列报告一  这是我们对全球天然气行业进行深入研究的第一篇报告，由于天然气产业涉 及到常规天然气、致密气、页岩气、煤层气、煤制天然气等多种气源并且上 相关研究 中下游的环节众多，我们在这篇报告中不打算对技术细节进行深究，而是从 相对宏观的视角出发，探讨未来 5年我国天然气供需缺口急剧扩大后，天然 气产业所发生的变化和从中可以挖掘的投资机会。 告 报 究 研 券 证  2010 年全球共消耗能源 120 亿吨油当量，化石能源占比高达 87%，其中天然 气占比为 23.8%，次于石油（33.6%）和煤炭（29.6%），由于天然气的便利、 清洁和安全，预计未来占能源消费的比重将会进一步提升，如果各国加大减 排力度，将有望超越煤炭成为第二大能源品种。  本篇报告的最终结论是进口气时代来临之际，我国受地缘政治的束缚，将不 得不主要依赖全球 LNG 市场这样一个近年来发展迅速且自由度较高的来源。 任何结论都有假设，这里我们假设美国的页岩气产量不会突然萎缩，而是如 市场预期的那样持续增长，另外还假设了在至少 5 年内我国的非常规天然气 包括煤制天然气不会增长到足以使得我国天然气供需平衡的庞大规模。  我们得出上述结论的核心逻辑包括以下几点：  1.美国页岩气的大幅增长将消除美国的进口气需求，甚至转变为净出口国， 而这会压低美国本土乃至全球天然气相对于其他能源的价格，从而稳定消费 者的预期，刺激消费量的上升，推动天然气产业的快速发展。 证券分析师 林开盛 A0230511090001  2.美国未来有望凭借页岩气转变能源消费结构，降低碳排放，一旦这样的预 links@ 期正式形成，那么美国对减排的态度可能很快就会发生改变，进而利用碳排 放这一手段制约中国等发展中国家，从而会推动我国和其他国家大幅增加天 然气消费，这或许会显著超出目前市场仅以城市化率和生活水平提高所预测 得出的消费量。 联系人 马昕晔 (86217433  3.即使俄罗斯 2015 年后成功地对我国进行管输天然气出口，受中俄