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浅析煤炭企业财务风险管理 摘要:从中国煤炭企业财务风险的现状,对煤炭企业财务风险进行了全面考察,论述了如何加 强煤炭企业财务风险的防范意识。 关键词：煤炭企业；财务风险；防范意识 煤炭企业财务风险是指煤炭企业在生产经营活 动中,煤炭企业的投资活动和筹资活动，由于煤炭企 业内部与外部各种不确定性因素的影响,使煤炭企 业财务状况、经营成果和现金流量具有不确定性，从 而使煤炭企业具有遭受损失的可能性。 1中国煤炭企业财务风险的现状 煤炭企业财务活动,一般分为筹资活动、投资活 动、资金营运和收益分配四个方面。相应地，财务风 险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收 益分配风险。具体来说，中国煤炭企业财务风险主 要表现在以下几方面： 1.1资本结构不合理 资本结构是指煤炭企业长期资本构成及其比例 关系。资本结构的不合理将使煤炭企业财务负担沉 重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。中国 煤炭企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和 借人资金。从国有煤炭企业财务结构来看,普遍存 在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。不少 煤炭企业流动比率不足国际警戒标准〈2009^〉。有 的煤炭企业资产负债率达809^以上,还有的甚至超 过1009^。一旦市场销售缩减,很难靠借新债还旧 债的方式维持资金运转。从煤炭企业负债结构来 看,长期负债较少，短期负债过多，煤炭企业对银行 的依赖很大。煤炭企业过分依赖银行，当出现支付 危机时，一方面使自己失去信任而加大其财务风险， 另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见， 中国煤炭企业资本结构存在比较大的问题。 1.2投资缺乏科学性 煤炭企业投资包括对内投资和对外投资。在对 外投资上,很多煤炭企业投资决策者对投资风险的 认识不足,肓目投资,导致煤炭企业投资损失巨大， 从而财务风险不断。煤炭企业对内投资主要是固定 资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多煤炭 企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研 究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及 决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频 繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按 期收回，这也给煤炭企业带来了巨大的财务风险。 资金回收策略不当 现代社会企业间广泛存在着商业信用问题。一 些煤炭企业为了增加销量’扩大市场占有率，大量采 用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看，这可 以增加煤炭企业利润，但相当多的煤炭企业在信用 销售过程中对客户的信用等级了解不够，盲目赊销， 造成大量应收账款失控,相当比例的应收账款长期 无法收回,直至成为坏账。另一方面,在中国煤炭企 业流动资产中，存货所占比重相对较大,且很多表现 为超储积压存货。资产长期被债务人和存货占用， 使得煤炭企业缺少足够的流动资金进行再投资或归 还到期债务,严重影响煤炭企业资产的流动性及安 全性。 收益分配政策不规范 股利分配政策对煤炭企业的生存和发展有很大 的影响。分配方法的选择会影响投资者对煤炭企业 状况的判断,也会影响煤炭企业的声誉,从而影响煤 炭企业资金的来源，也可能影响煤炭企业潜在投资 者的投资决策。如果煤炭企业的利润分配政策缺乏 控制制度,不结合煤炭企业的实现情况，不进行科学 的分配决策，必将影响煤炭企业的财务结构，从而形 成间接的财务风险。与国际上广泛采用的股利政策 相比，中国煤炭企业较少分配现金股利，代之以配股 或送红股的分配方法，这一方面有意无意间助长了 证券市场上的投机气氛,另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此，中国煤炭企业股利 政策的制定也往往无章可循，股利分配方案常常朝 令夕改，令投资者无所适从。 2煤炭企业财务风险考察 我国煤炭企业产生财务风险的原因很多，既有 煤炭企业外部的原因，也有煤炭企业自身的原因,而 且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。本 文就煤炭企业的微观收益状况及煤炭企业环境的宏 观角度对财务风险进行了简单的考察： 1.1 从微观煤炭企业收益状况考察财务风险 从微观的煤炭企业收益来讲’有三个层次:其一 是经营收人扣除经营成本、管理费用、销售费用、 销售税金及附加等经营费用后的经营收益。其二是 在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。其三是 在经常收益基础上与营业外收支净额的合计,也就 是期间收益。 如果从经营收益开始就已经亏损，说明煤炭企 业已近破产。即使期间收益为盈利，但可能是由于 非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售 手中持有有价证券及土地。但如果经营收益为盈 利，而经常收益为亏损，可以说已经出现危机信号， 这是因为煤炭企业的资本结构不合理，举债规模大， 利息负担重。若经营收益,经常收益均为盈利，而期 间损益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等， 问题不太严重的话，是可以正常经营。如三层次收 益均为盈利，则是正常经营状况。