企业盈利能力分析教学课件.ppt

第三节 资产经营盈利能力分析 二、资产经营盈利能力因素分析 总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率 即： 　　　　　 营业收入 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝ ──────×───────── ×100% 　　　　　　　 平均总资产 营业收入 　　 影响总资产报酬率的因素 总资产周转率，该指标作为反映企业运营能力的指标(反映资产周转次数或者取得收入的能力) 销售息税前利润率，该指标反映了企业商品生产经营的盈利能力(反映每元销售收入能够产生的息税前利润) 第三节 资产经营盈利能力分析 二、资产经营盈利能力因素分析 分析对象= 11.5％-16.68％ = -5.18％ 总资产周转率变动的影响=(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％ 销售息税前利润率的影响=0. 48× (24.06％—28.31％)=-2.04% 分析结果表明，该企业本年总资产报酬率比上年下降是由于总资产周转率和销售息税前利润率下降共同引起的。前者使总资产报酬率下降了3.12％，后者使总资产报酬率下降了2.04％ 第三节 资产经营盈利能力分析 三、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 全部资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均总资产之间的比率 计算公式：全部资产现金回收率＝经营活动净现金流量／平均总资产×100% 作为总资产报酬率的补充，反映企业利用资产获取现金的能力 第三节 资产经营盈利能力分析 四、资产经营盈利能力的行业分析 总资产规模（千元） 净资产规模（千元） 总资产报酬率 差异 ZTE 50,865,921 15,183,547 7.93% 1或100% 烽火通讯 5,654,387 2,788,478 4.52% 0.569449 永鼎股份 4,039,555 1,134,789 3.62% 0.456345 中天科技 2,845,663 859,057 10.58% 1.334333 东方通信 4,110,723 2,620,468 3.20% 0.403048 第四节 商品经营盈利能力分析 一、商品经营盈利能力内涵与指标 商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系，因此，商品经营盈利能力的实质就是销售商品的获利能力。 基本指标 各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率 各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率 收入利润率和成本利润率都是正向指标 第四节 商品经营盈利能力分析 二、收入利润率分析 营业收入利润率=营业利润÷营业收入 营业收入（销售）毛利率=营业毛利÷营业收入 总收入利润率＝利润总额÷企业总收入，企业总收入包括营业收入、投资净收益和营业外收入 销售净利润率＝净利润÷营业收入 销售息税前利润率,息税前利润额与企业营业收入之间的比率 第四节 商品经营盈利能力分析 二、收入利润率分析 指标项目 2008年 2007年 差异 营业收入34777181 9516246 营业成本23004541 6487989 营业利润 1245393 1000754 244639 利润总额 2262543 1727734 534809 净利润 1911935 1451451 460484 利息支出 1308254 494371 813883 总收入 9771638 营业收入利润率 2.81% 2.88% -0.07% 营业收入毛利率 33.42% 33.85% -0.44% 总收入利润率 4.97% 4.83% 0.14% 销售净利率 4.32% 4.17% 0.14% 销售息税前利润率 8.06% 6.39% 1.67% 第四节 商品经营盈利能力分析 二、收入利润率分析 销售毛利率 销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。 与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力 与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，在这种情况下分析者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。 第四节 商品经营盈利能力分析 二、收入利润率分析 销售毛利率 万科与保利的销售毛利率比较 第四节 商品经营盈利能力分析 二、收入利润率分析 销售净利率 销售净利率对管理人员特别重要，反映了企业的价格策略以及控制管理成本的能力。 销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增