股指期货早报：震荡.PDFVIP

金融工程部研究报告•股指期货早报 Q800830jianAn[table_main] 宏观快评模板 股指期货早报：震荡 发布日期：2017 年11 月21 日 分析师: 彭鲸桥 电话：023 投资咨询从业证书号：Z0012925 观点与操作建议  周一，两市大幅低开后反弹，收盘上证指数涨 0.28%，创业板涨 1.41%。盘面上，题材股爆发，国产 芯片、人工智能、5G 概念领涨，券商、白酒领跌。期指方面，IFIH 远月合约基差走强，重回升水， IC 远月合约基差走弱。期指总持仓增加，目前总持仓93062 手，较前日增加 1569 手。合并当月和次 月合约看，IC 持仓量连续增加，市场参与度大幅增加。从前20 合约持仓数据上看，IF 多空持仓比小 幅下滑，IH 多空持仓比小幅上升，IC 多头比例最高，几乎与空头持平。  消息面上，腾讯再涨逾4%，市值逼近4 万亿港元。“中国神电”正式挂牌成立，神华与国电完成重组。 组阁谈判破裂后默克尔宁愿重新大选，黄金、欧元跌。  昨日沪指大幅低开，两市早盘再度一九分化，临近午盘人工智能等科技股率先发力，午后中小板全面 走强，尾盘题材股配合银行股快速拉伸，指数震荡收红。期货方面，IFIH 依旧维持小幅升水，且 IH 远月合约大幅升水，市场中长期信心依旧。而短期IC 多头明显增仓，题材股大幅回调，但IC 贴水并 未收敛，今日若中小板继续走强，IC 基差有望走强。总体操作上建议观望，激进者短多IC。 一、期货市场表现 IFIH 远月合约基差走强，重回升水，IC 远月合约基差走弱。 表1：各股指期货合约升贴水结构 当月 下月 下季 隔季 IF 2.17 -2.83 2.77 0.57 IH 4.25 7.05 23.25 40.05 IC -43.57 -77.37 -132.97 -221.77 资料来源：wind 中信建投期货 期指总持仓增加，目前总持仓93062 手，较前日增加 1569 手。合并当月和次月合约看，IC 持仓量连 续增加，市场参与度大幅增加。从前20 合约持仓数据上看，IF 多空持仓比小幅下滑，IH 多空持仓比小幅 上升，IC 多头比例最高，几乎与空头持平。 请参阅最后一页的重要声明 1 金融工程部研究报告•股指期货早报 表2：各股指期货主力、次主力合约量仓数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 买单变化 卖单变化 IF 15939 1316 33663 269 105 61 IH 11593 1174 18604 -125 -182 -105 IC 13023 987 24960 1032 95 89 资料来源：wind 中信建投期货 表3：各股指期货主力合约前20 持仓数据 多单量 增减 空单量 增减 IF 23,937 -27 26,616 255 IH