企业风险管理与价值创造--谢荣.pptVIP

企业风险管理 与价值创造 谢 荣 教授 上海国家会计学院 副院长 企业风险管理与价值创造 企业目标与风险 企业风险管理的理论与实践 COSO的企业风险管理框架 企业目标与风险 企业目标与风险 企业目标： 实现企业价值的最大化（西方的观点是股东价值最大化） 实现企业目标过程中的三大管理事项： 战略管理：确定企业的发展方向和目标 经营管理：实现企业的既定目标 风险管理：确保企业发展方向的正确和目标的实现 企业目标与风险 企业在制定和实现自己目标的过程中，会碰到各种各样的风险，所以需要进行风险管理，风险管理贯穿于企业的各个环节和各项活动。 英国巴林银行、中航油 德隆、长虹 安然、世通、银广夏 山登公司 安达信 企业目标与风险 1995年2月26日，新加坡巴林公司期货经理尼克·里森投资日经225股指期货失利，造成巴林银行14亿美元损失，最终导致具有200多年历史的英国巴林银行的破产。 2004年10月，中国航油（新加坡）股份有限公司由于操作风险较高的原油期货期权等金融衍生工具不当，导致公司亏损约5.5亿美元。 企业目标与风险 德隆公司因资金流断裂、巨额负债（570亿）无法按期偿付，被华融资产管理公司接管。 长虹公司因决策失误导致2004年计提坏帐准备25亿元、存货跌价准备10亿元，加上委托理财损失，共计提资产减值准备37亿元，全年亏损37亿。 企业目标与风险 美国安然公司1997年至2001年虚报利润5.8亿美元，导致破产。 美国世通公司1998年至2002年期间，虚报收入110亿美元，导致美国最大的破产案。 中国银广夏公司市场开拓不如人意，虚构业绩，财务报表造假，导致相关管理层和CPA坐牢。 企业目标与风险 美国山登公司1995—1997年的年报中虚报收入5亿多美元。在1998年4月与8月两次公布有关假账之消息后，其股票市值由之前的300多亿美元跌至100亿美元左右。山登公司向股东集体支付28.5亿美元的赔偿金，审计师安永会计公司向股东集体支付3.35亿赔偿金，共赔偿31.85亿美元。 企业目标与风险 安达信国际会计公司为安然公司提供审计和咨询服务，2000年审计和咨询收入共计5200万美元（审计2500万，咨询2700万），2001年安然事件发生后，销毁大量相关的审计文件，受到刑事诉讼，垮台。 企业目标与风险 汇丰集团主席庞·约翰认为： 过去摧毁一座金融帝国可能需要一个很漫长的过程，但是现在，即使是经营了上百年的金融帝国也可以在一夜之间倾塌。 企业风险管理已成为当今企业管理的一项最重要的工作。 企业目标与风险 企业目标与风险管理相互作用、相互影响。 企业风险管理理论与实践 企业风险管理的新理念 什么是风险？ 传统观点：风险是损失的可能性，这是单侧风险概念； 现代认识：风险是损失的可能性和盈利的机会，这是双侧风险概念。 有效的风险管理能为企业创造价值。 企业风险管理的新理念 企业风险管理的目的： 自称是世界上第一位首席风险官（CRO）的James Lam（在GE Capital 公司时担任此职）认为：企业风险管理（ERM）是指“综合管理业务风险、财务风险、经营风险和风险转移，力求公司股东价值最大化。”也就是说，通过统一分析公司内外的风险，制定系统的管理策略来处理这些风险，从而提高公司的盈利能力和实现企业目标。 企业风险管理的基本程序 风险识别 风险评估 风险控制与管理 风险转移（保险） 风险避免（科学决策和有效内部控制） 风险承担（考虑成本效益原则） 损失融资（利用金融衍生工具） 风险识别 战略风险 经营风险 业务管理风险 资源管理风险 法律事务风险 企业风险管理结构 战略风险识别 PEST分析： 政治、经济、社会、技术等环境分析 Porter五要素分析： 竞争者、新加入者、替代品、供应商、客户等分析 SWOT分析： 强项、弱项、机会、威胁等分析 战略风险案例 长虹案例 长虹基本情况 长虹前身为1958年创建的军工企业“国营四川无线电厂”，位于绵阳市，是我国研制生产军、民用雷达的重要基地，是建国初期重点建设项目之一。 1965年，军转民，“国营四川无线电厂”更名为“国营长虹机器厂”。 1973年，长虹厂成功研制出第一台电视机，注册商标“长虹”， 开始创建长虹品牌。　　 1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。 2004年，长虹品牌价值达330.73亿元，成为中国最有价值的知名品牌。 长虹的发展 长虹品牌创建和发展的三个阶段：。 第一阶段创建期：自1973年成功生产出“长虹牌”电视机开始，至1992年跻身中国电视五大品牌行列，同天津的“北京牌”彩电、南京的“熊猫牌”彩电、上海的“金星牌”彩电、北京的