广场协议及其对日本经济的影响.ppt

广场协议及其对日本经济的影响 第五组 PIG STARS 组员：朱安琪 朱倩倩 周倩雯 周淑娟（组长） 主讲：朱倩倩 何为广场协议 签署背景 具体内容 广场协议对日本经济的影响 启示 广场协议（Plaza Accord） 广场协议（Plaza Accord） 签署时间：1985年9月22日 签署国家： 签署人员：5个工业发达国家财政部长和央行行长 广场协议的签订背景 从1980年起，美国国内经济出现双重赤字： ①对外贸易赤字 1600亿美元 GNP的3.6% ②政府预算赤字 扩大到外贸赤字的危机 针对这种现状，美国采取了如下措施： ①提高国内基本利率引进国际资本来发展经济 ②美元不断升值 ③美国出口竞争力下降 结果： 协议目的： 对外汇市场进行联合干预，从而使美元对日元及马克等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字。 结果： 导致了日元大幅升值 广场协议（Plaza Accord） 广场协议的具体内容 五国在国际外汇市场大量抛售美元 形成市场投资者的抛售狂潮 导致美元持续大幅度贬值，日元持续升值 日元与马克大幅对美元升值 广场协议对日本经济的影响 广场协议的影响（不利） 一、日元大幅升值 1985年9月，USD/JPY ≈ 1/250 协议签订三个月以后， USD/JPY ≈ 1/200 1988年与1985年相比，日元对美元的升值幅度约分别为： 20% 86.1% 二、经济泡沫 日元升值萧条 内需主导的经济增长模式 日本连续5次下调利率，公定利率水平由1985年的5%降至1987年3月以后的2.5%。此外，日本还通过增加政策性贷款，扩大公共投资规模。 饱和 迅速增大的货币供应无法被产业吸收。 广场协议后近5年时间里，股价每年以30%、地价每年以15%的幅度增长，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。 对日本人民生活的影响： 虽然当时日本人均GNP超过美国，但国内高昂的房价使得拥有自己的住房变成普通日本国民遥不可及的事情。 对日本国民经济的影响： 大量资金流向了股市和房地产 广场协议的影响（积极） 日元升值大大提高了日元在国际货币体系中的地位； 日元升值有助于日本克服资源对经济发展的制约； 日元升值使日本的海外纯资产迅速增加； 日元升值有助于提高日本在世界经济中的地位。 对我国经济发展的启示： 同样大幅升值的德国马克与日元升值之后的影响完全不同； 针对本币升值的负面影响问题，要避免过分依赖于宏观经济政策作为回应冲击的手段。 避免签订类似“广场协议”式的国际性文件。为此，要让汇率始终能够反映经济基本面。当然，汇率不仅仅是经济可承受性问题，也是政治可承受性问题，在这方面，要在战略上对美国等发达国家的立场给予足够的重视。 * * THANKS！