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商业银行实施内部资金转移定价的探讨 　　[摘要]本文主要介绍了现代内部资金转移定价的概念，并分析了内部资金转移定价在我国商业银行实施的难点及解决办法。 　　[关键词]利率市场化，产品定价，内部资金转移定价 　　随着中国利率市场化的逐步深入，我国商业银行内部资金定价不适应利率风险管理的矛盾日益突出。为加强利率风险管理，提高产品的定价水平，提高资金的运用效率，我国商业银行必须改革目前的资金管理模式，引入现代内部资金转移定价体系成为应对挑战的必由之路。 　　一、内部资金转移定价的概念 　　现代商业银行内部资金转移定价是指银行内部资金中心(司库)与各利润单位之间按照确定的规则全额有偿转移资金，资金中心向资金使用方收取利息，并支付利息给资金提供方，以达到科学核算业务成本和收益，分离利率风险等目的的一种内部经营管理模式。英文全称是FUNDS TRANSFER PRICING，简称为FTP。在现代内部资金转移定价管理体系中，商业银行一般只在总部设立一个司库，内部资金的“买卖”并不发生资金的实际转移，而是确定一个买价或卖价，并通过专门的资金管理系统以此价格来考核分支机构或业务部门的绩效。 　　现代商业银行实施内部资金转移定价的主要目的是为了引导产品合理定价、优化业务组合和建立科学有效的激励约束机制等，尤其是集中管理利率风险。现通过一个简单例子对内部资金定价的基本原理以及如何达到这些目的进行论述。 　　例如：某银行吸收了一笔100万元的存款，期限3个月，固定利率为2%；该银行准备用这笔资金发放一笔100万元贷款，期限1年，固定利率为6%。 　　在未建立现代FTP的背景下，如果此笔存款不提前支取，该银行在前3个月可以赚取4%的利差。假设3个月后市场利率上升了100个基本点，则3个月后该笔贷款的利差率变为3%，下降了1个百分点。对该家银行的业务部门来说，不仅要控制此笔贷款的信用风险，还要承担利率风险。 　　在现代FTP体系中，利率风险的问题就完全可以由司库来承担。如图1所示，该银行的存款业务部门将吸收到的3个月的存款转移给司库，司库相应给付其3个月的资金利率3.5%(该利率有多种确定方法，后面将予以介绍)，存款业务部门得到了1.5%的利差；贷款业务部门向司库借入1年期的资金，成本率为4%，则贷款业务部门得到了2%的利差；司库因为承担了期限和利率不匹配的市场利率风险，得到了0.5%的利差。3个月后，即使市场利率上升，司库借给贷款业务部门的资金利率也保持不变，利率风险由司库承担。通过内部资金转移定价，将信用风险与利率风险进行了分离。 　　从图1可以看出，总利差至少包括了三部分内容：一是贷款业务部门承担信用风险获得的信用风险溢价。二是存款业务部门吸收存款获得的利差。三是司库承担市场风险获得的市场风险溢价；其余是应分担的营业成本及合理利润。 　　内部资金转移定价的原理是以市场价格为参照，将信用风险溢价和利率风险溢价区分开来，在此基础上计算信用风险损失和进行成本分摊，便可最终清晰核算各分支机构、各部门，甚至明晰到产品以及客户的盈利状况。同时，把利率风险集中到总部司库管理，有利于银行更有效地分析、管理、控制其利率风险敞口，以减少利率风险。 　　内部资金转移定价的主要功能有：一是可以通过币种、期限、计结息等相互对应的资金转移过程，分离业务经营中的利率风险和信用风险；二是可以引导产品合理定价，其简单道理就是在分离风险的过程中已经生成了包含利率风险的资金价格，只要再加上信用风险溢价和费用分摊，就可以确定产品价格的底限；三是可以优化业务组合，利用内部资金转移定价可以分析不同业务、不同产品的边际收益，并在此基础上制定科学的业务组合策略；四是可以准确切分不同业务单位的利润贡献，使银行建立起基于收益而非规模的绩效考评体系和配套的激励机制。可以说，内部资金转移定价是目前国际上将风险管理、产品定价、策略选择、盈利计量与绩效考核结合起来的最好方法。 　　二、我国商业银行实施内部资金转移定价的意义 　　西方金融市场利率市场化已经有了较长的历史和成熟的市场环境，西方商业银行应对利率风险的主要手段是将利率风险从主线业务中分离出来，由专业部门集中管理利率风险。西方商业银行均把利率风险管理作为资产负债管理的一项最主要和核心的内容。资产负债管理的主要目的就在于将利率风险水平控制在事先规定的限度内，并尽可能提高银行的净利息收入。分离利率风险的一个主要办法就是实行内部资金转移定价。负债部门吸收的存款按照内部资金定价存入总行资金池，资产部门的贷款业务按照内部资金价格从总行资金池中取得存款，不需要考虑利率风险的问题，利率风险由总行专业部门负责。 　　商业银行内部各业务条线在进行产品定价时，必须考虑到银行资金的成本。但是，由于银行组织的资金品种较多，价格变化也较大，各业务条线在进行产品定价时难以确