2015年上市银行业绩分析报告.pptxVIP

2015年上市银行 业绩分析 2 目录 前言 1. 盈利增速持续下滑 2. 信贷资产质量风险凸显 3. 资产证券化发展趋势及战略部署 1 2 7 12 2015年上市银行业绩分析 1 前言 2015 年国内外经济金融形势大幅波动，中国经 济下行压力较大，银行业经营面临复杂多变的 环境：一方面经济增速下行、利率市场化持续 推进以及互联网金融快速发展等因素继续对商 业银行构成挑战和压力；与此同时央行为支持 实体经济发展，防止经济“硬着陆”的发生， 综合运用多类工具进行调控，包括多次降息降 准、放开存款利率浮动上限等，对上市银行的 传统存贷业务收入产生了一定的负面影响。 目前在 A 及 / 或 H 股上市的银行已经超过 20 家， 我们分析过程中选取的上市银行包括 5 家国有商 业银行： 光大银行、平安银行、 • 工商银行 • 建设银行 • 中国银行 以及 8 家全国性股份制商业银行： • 招商银行 • 兴业银行 • 浦发银行 • 中信银行 这 13 家银行的资产规模以及净利润在所有上市 银行中均占主导地位，以这 13 家银行进行的分 析具备足够的代表性。从规模及利润来看，已 经逐步形成三大梯队： 盈利增速持续下滑 2015 年上市商业银行的利润增速持续下滑。利 润下滑的因素是多方面的，主要因素有两点： 一是 2014 年以来六次降息以及利率市场化引起 的利差收窄；二是信贷资产质量进一步恶化， 不良率上升使得资产减值损失增速大幅增加， 压缩了各大银行的利润空间。 信贷资产质量风险凸显 2015 年上市商业银行信贷资产质量风险凸显， 13 家银行的不良贷款余额及比率持续呈现大幅 双升态势，根据逾期减值比率的趋势，信贷资 产质量风险进一步加大。贷款核销及出售作为 上市银行实现不良“双控”的重要手段，对银 行经营业绩形成压力。 资产证券化发展趋势及战略部署 资产证券化业务历经 10 年发展，在 2016 年预计 再创新高，德勤预测在 2016 年将呈现五大发展 趋势，对于尚待获批发行资格的商业银行，德 勤提出“三步走”的证券化战略。 资产规模 净利润 （万亿元） （亿元） 银行 16-23 1700-2800 工商银行、建设银行、 农业银行、中国银行 4-8 400-700 交通银行、招商银行、 兴业银行、浦发银行、 中信银行、民生银行 3 及 3 以下 300 以下 华夏银行 • 农业银行 • 交通银行 • 民生银行 • 光大银行 • 平安银行 • 华夏银行 2 1. 盈利增速持续下滑 从业绩数据来看，2015 年 13 家上市银行的盈利 增速持续下滑，在持续了多年的高速增长之后， 各家上市商业银行业绩情况处在十年以来最低 点，而 2015 年国有大行的净利润增速普遍不到 1%，除平安银行外其余各家上市银行净利润增 速均进入个位数区间，同比来看，2014 年各家 上市银行净利润增速普遍在个位数或两位数以 上。银行业盈利能力下滑的趋势源自宏观经济 形势、具体政策变化等多种因素的共同作用。 2015 年 13 家上市银行归属于母公司股东净利 润为 12,393 亿 元， 较 2014 年增加了 188 亿， 平均增速 1.54%， 远远低于 2014 年同期的 7.48%，增速显著下滑。国有大行归属于母公 司股东净利润的平均增速为 0.51%，其中，工、 农、中、建四大行增速均跌破 1%，建行增速仅 为 0.14%。8 家上市股份制银行中，平安盈利指 标突出，归属于母公司股东净利润增长率达到 两位数增幅，为 10.42%，此外浦发、兴业和华 夏三家上市股份制银行增速超过 5%，其余四家 上市股份制银行增速在 1.15%~3.51% 之间。 从平均总资产收益率（ROA）和加权平均净资产 收益率（ROE）来看，由于利润增速的下滑，导致 2015 年上市银行的 ROA 和 ROE 普遍低于去年同 期，2015 年 13 家上市银行的平均 ROA 为 1.07%， 平均 ROE 为 16.39%，分别较去年同期下降 11 基 点和 232 基点，各家银行具体情况见下表： 1.1 归属于母公司股东净利润增速持续下滑 图 1：归属于母公司股东净利润及增长率 人民币亿元 2015 年，13 家上市银行的利息净收入增速出现 较大下滑且增加主要是依赖于规模因素，而中间 业务收入仍保持相对迅猛的增长且普遍超过整体 利润增速，资产减值损失计提金额增幅明显。 当前银行面临经济下行期的压力、利率市场化 压缩传统存贷款业务的利润空间、金融脱媒对 现有业务份额的影响以及互联网金融的跨界竞 争等多重因素，上市银行需要探求新的商业模 式，加速转型，才能在未来的发展中抢得先机， 保持健康良好的发展。 中信 民生 光大 平安 华夏 2014 年平均