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本章结构 8.1 导言 8.2 资本流动与国际收支的调节 8.3 流量理论 8.4 存量理论 8.5 货币方法 本章小节 8.1 导言 本章导入资本项目，进一步扩展国际收支的调节理论。 本章逻辑体系： 第一节考察实际资本流动及其对国际收支的影响 第二、三节考察与证券资本流动有关的流量理论与存量理论 第四节讨论货币方法 8.2 资本流动与国际收支的调节 8.2.1 冲销政策下的国际收支调节 假设：1）经常项目最初是平衡的；2）有一笔稳定的资本流入； 根据恒等式：ΔH=ΔR+ΔD；若该国采取冲销政策；ΔR增加；必然需要ΔD下降来平衡； 冲销政策必定阻止实际资本的转移而使资本流入国的国民收入保持不变。 虽然不产生收入效应，但有可能产生结构效应。 8.2 资本流动与国际收支的调节 8.2.2无冲销政策下的国际收支调节 假设：1）经常项目最初是平衡的；2）有一笔稳定的资本流入； 无冲销政策下，若该国处于非充分就业状态，那么最初的资本流入将全部吸收，从而产生收入效应。 无冲销政策下，若该国处于充分就业状态，那么将导致经常项目逆差，流入的资本将被转移出去。 8.2 资本流动与国际收支的调节 8.2.3 保证资本内向转移与内部经济平衡下的国际收支调节 两种商品情况下的调节: 资本流入后导致储备（R）的增加，为了实现资本的内向转移效应，央行采取不冲销政策；因而R的增加势必