标普道琼斯指数发布亚欧及新兴市场股市2013回顾及2014展望.PDFVIP

新闻通稿 标普道琼斯指数发布亚欧及新兴市场股市2013 回顾及2014 展望 2013 年12 月19 日，香港讯- 全球领先的金融市场指数供应商标普道琼斯指数今日发布2013 年亚欧及新兴市场股市及指数投资发展回顾，并探讨在2014 年可能影响市场表现的若干趋势 及事件。 亚洲 指数投资策略总监Tim Edwards 安倍经济学及日本在经历15 年经济低迷后重现通胀，成为2013 年媒体关注的重要事件。以本 币计算，日本股市是今年全球表现最佳的股市，SP TOPIX 回报率超过48% 。与此同时，全 球各地的基金经理将数以百亿计的资金投向亚洲的汇率对冲ETF 。比起其他国家参差的表现， 澳大利亚、新加坡、中国、印度和台湾地区以本币计算均录得明显升幅，尽管新兴国家 （特别 是印度）货币走弱令没有进行汇率对冲的投资者难以实现正回报。亚洲与其他地区的相似之处 在于：发达经济体股市表现优于发展中经济体；就行业板块来看，非日常生活消费品、医疗保 健、信息技术及电信股表现明显优于其他板块。 毋庸置疑，亚洲区下阶段的发展很大程度上取决于中国和日本这两大主要市场。中国正稳步推 进经济结构调整，向一个更加市场化并由中产阶级主导的社会转化。而日本早前推出了世界上 以GDP 计规模最大的量化宽松计划，目前其短期效果已基本显现，市场希望措施对经济的刺 激作用能优于西方国家。而随着这两个大国在领土等议题上展开博弈，中国的崛起及其在地缘 政治中扮演的角色将成为市场关注的焦点。 新兴市场 指数投资策略总监Tim Edwards 尽管今年大多数新兴市场开局良好，但早前投资者将资金撤出那些受美国削减买债潜在影响较 大的国家，令大多数新兴市场的货币及股市受创。虽然一些市场出现复苏，拉美市场仍面临较 大挑战，特别是高通胀及政局不稳等问题令巴西雷亚尔受压。亚洲则呈现出较多亮点：中国包 括台湾地区录得稳健的正回报，特别是第4 季度，市场对三中全会提到的进一步开放市场的举 措反应积极。从板块来看，由于商品市场持续低迷，原材料类表现尤为糟糕；波动较大的板块 如信息技术、医疗保健及非日常生活消费品则录得正回报。 展望2014 年，新兴市场的表现依然喜忧参半：由于地区及个体市场因素对股市回报影响作用 增强，各市场目前的相关性已接近五年最低点。尽管中国崛起为贸易及经济引擎的趋势仍将持 续，西方财政政策收紧 （特别是明年初）对其他新兴经济体的影响是否已在其股市目前的估值 中反映出来，仍有待观察。 欧洲 指数投资策略总监Tim Edwards 在2013 年初，很少分析师预测希腊股市会表现如此优秀，市场预期欧洲非核心国家表现会持 续波动，但当前的事实证明这种波动是朝上的。事实上，除了美国财政及政治不确定因素带来 的外部影响外，今年欧洲的宏观经济呈现出谨慎乐观的复苏态势，其股市表现更是令人振奋， 所有行业板块及国家指数均录得了正回报。 SP Dow Jones Indices SP DOW JONES INDICES PRESS RELEASE 今年第1 季度，在法国、丹麦、芬兰及爱尔兰的带领下，欧元区正式结束衰退。虽然西班牙、 意大利、荷兰、塞浦路斯、希腊、斯洛文尼亚及爱沙尼亚仍出现 “大萧条”，但近期的就业数 据反映2013 年可能是一个拐点。10 月28 个欧盟成员国及17 个欧元区成员国的失业率较上月 分别持平及下降。但是2014 年的前景仍然不明朗：近期公布的增长数据仍然不理想，法国增 长几乎为零，而青年失业率上升（西班牙高于50%，其他欧盟成员国接近25% ）所带来的政 治风险，以及人口结构逐渐显现的危机，令分析师们担忧市场目前对企业盈利的展望过于乐观。 市场普遍预期超低利率环境及刺激计划将会持续，乐观者指出各国股市的相关性正在降低、回 归基本面是大势所趋，而股票估值相对吸引（特别是小盘股），同时，德国执政联盟的成立带 来了稳定的政治环境和新的增长动能。悲观者则对欧洲主要国家（特别是法