四川长虹电器股份无限公司1年年报应收账款质量剖析.docVIP

四川长虹电器股份有限公司2011年年报应收账款质量分析 财务091-彭子耘-109067026 经营情况介绍： 报告期内，面对家电市场消费疲软，公司积极采取各种有效措施，各主要产品线销量均取得大幅增长，国内彩电整体销售数量突破670 万台，跻身行业第二位，LCD 销量同比增长25.23%，PDP销量同比增长64.58%；冰箱整机销量突破460 万台，继续保持行业第一集团军地位；冰箱压缩机销量突破2400 万台，继续保持全球第二位；空调和机顶盒销量同比也实现高速增长；IT 分销规模首次突破百亿元大关。 报告期内，公司实现营业总收入 520.03 亿元，较上年同期增长24.67%；实现利润总额5.46亿元，较上年同期减少18.61%；净利润3.23 亿元，较上年同期减少32.37%；归属于上市公司股东的净利润4.06 亿元，较上年同期增长38.99%。 应收账款介绍： 应收账款质量分析： 2011年，长虹电器股份有限公司共完成销售收入（营业收入）52,003,328,326.13元，比上年同期（41,711,808,864.18元）增长24.67%。其中，由于企业赊销商品，材料，劳务等而产生的应收账款共计3,123,912,652.35元，比上年同期（4,609,553,213.00元）减少32.23%。由此可以看出，在销售额不断上升，销售收入不断增长的情况下，应收账款反而取得大比例的减少，仅仅就此一点可以说明长虹电器2011年的应收账款质量相交于2010年有所提高。 2011年，长虹电器应收账款的规模达到了3,123,912,652.35元。这其中，属于短期（一年内，包括一年）的有3,102,993,482.03元，其比例为99.33%，相对较高。2010年应收账款规模4,609,553,213.00元，其中短期应收账款1,872,270,559.41元，其比例为40.62%。但是，由于外部人员无法确定该公司内部的信用期限以及额度，从而无法从账龄的信用期限额度进行考量。但是，由于我们已经取得了公司计提坏账准备的规模，我们可以从坏账准备的角度进行考量。2011年长虹电器应收账款共产生125,182,071.01元坏账准备，占据应收账款的4.1%，比例较小，其中短期应收账款坏账准备额度121,990,557.97元。在应收账款坏账准备中，不存在单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款；单项金额不重大并单项计提坏账准备的应收账款，为应收款单项金额较小，按照组合计提坏账准备不能反映其风险特征的应收款项。故而我们可以发现，其坏账准备全部来自于组合计提，这与其应收账款的债务人是分不开的，因而，我们可以得出其应收账款质量较高的结论。当然，通过与2010年的对比（2010年坏账比例为51.42%，当然是由于存在5年及其以上的坏账2,292,292,907.29元）也可以得出其质量有所提高。 2011年，长虹电器应收账款在债务人构成方面比较全面。其债务人大部分来自于四川省内部企业，且大都位于成绵乐经济圈，经济环境相对较好，这对于保证应收账款安全质量存在好处。其次，其应收账款前五名占据了43.12%的份额，且这些企业都是大型企业，商业信誉较好，可能拥有较好的偿债能力，这有利于应收账款的集中收回。再之，长虹电器与其关联企业之间应收帐款额度为679,597,742.23元，比例21.68%，由于这些关联企业与长虹电器存在母子，母孙，重大控股等关系，其彼此之间的债权债务关系存在较强的操纵色彩，加之关联公司的数据不好取得，故很难识别这部分应收账款的质量安全，权作保留。最后，由于应收账款的大部分来自于大型公司，这些大型公司的运作相对较稳定，从而有利于企业应收账款的收回。 2011年，长虹电器的应收账款周转次数为16.6，其应收账款周转天数为21.9天，应收账款收入比为0.06007。由此可以看出，长虹电器应收账款周转次数是比较多的，其从销售开始到现金的收回平均只需要22天便可以完成，这可以保证债券周转速度较快，债权变现的能力也较强。当然，我们也考究了2010年的数据。其2010年应收账款周转次数为9.1，其应收账款周转天数为40.3天，应收账款收入比为0.11051。通过对比我们也发现长虹电器2011财年应收账款质量有大幅度提高。 综上所诉，我们认为虽然还有一些数据我们无法分析考究，但是就目前资料来看，长虹电器2011财年应收账款质量还是比较高的，于2010财年有长足进步。