影子银行对中国商业银行体系稳定性影响的实证研究-国际商务研究.pdfVIP

影子银行对中国商业银行体系稳定性 影响的实证研究 陈晓静 董 慧 吴 比 林思闪 本文截取 2004~2014 年数据 ，对影子银行对中国商业银行体系稳定性影响展开实证 摘 要： 研究，结果显示：影子银行整体对商业银行稳定性存在负面影响，但其不同组成部 分作用结果不同。因此，应建立全面、及时、共享的监管体系；加快商业银行业务 创新；提升影子银行资产管理能力；加强宏观审慎监管，完善市场化利率调控机制。 关键词：影子银行；商业银行体系；稳定性影响；宏观审慎监管 F831 A 1006-1894（2016）03-0077-10 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： 影 子 银 行 是 指 游 离 于 常 规 的 银 行 系 统 表 内 业 务 之 外 的 存 贷 业 务、 信 用 中 介， 不 受 监 管 或 较 少 受 监 管。 在 金 融 危 机 爆 发 后 逐 渐 引 起 人 们 重 视。 在 中 国， 影 子 银 行 主 要 于 2010 年 兴 起 ， 主 要 表 现 形 式 包括：（1 ） 银 行 业 内 不 受 监 管 的 证 券 化 活 动， 以 银 信 合 作 为 主 要 代 表， 还 包 括 委 托 贷 款 及 小 额 贷 款 公 司、 担 保 公 司、 信 托 公 司、 财 务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业 务；（2 ）不受监管的民间金融， 主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。 一、影子银行对商业银行体系稳定性影响的作用机制 不同于以批发资金（如货币市场基金、养老基金等）为主的国外影子银行体系， 中国的影子银行资金多来自于商业银行体系。Nersisiyan 和 Wray（2010）指出，资 产 证 券 化 和 信 用 违 约 互 换 等 金 融 创 新 使 得 风 险 和 责 任 分 离， 导 致 贷 款 质 量 恶 化。 去 监 管 化 促 使 银 行 参 与 了 高 风 险 活 动， 金 融 体 系 脆 弱 性 进 一 步 增 加。 徐 金 池（2014） 认 为， 中 国 影 子 银 行 对 商 业 银 行 的 风 险 传 染 途 径 分 为 通 过 资 金 链 进 行 的 直 接 传 染、 通 过 信 用 渠 道 进 行 的 融 资 传 染、 通 过 信 息 渠 道 进 行 的 间 接 传 染， 二 者 在 业 务 合 作 中 产 生 了 传 染 效 应， 共 同 为 实 体 经 济 融 资， 承 担 风 险。 霍 强 和 蒋 冠（2014） 认 为， 影 子 银 行 和 商 业 银 行 体 系 有 3 种 交 互 作 用 渠 道， 分 别 是 从 内 部 进 行 的 理 财 产 品 渠 道、 陈晓静，上海对外经贸大学金融管理学院教授，研究方向：商业银行、风险管理、金融创新；董慧，吴比，林思闪， 作者简介： 上海对外经贸大学金融管理学院。 上海市教育委员会科研创新重点项目“基于全球价值链视角的中美银行业国际竞争力实证研究”（项目编号： 基金项目： 14ZS149）、国家自然科学基金项目“普惠金融体系下 P2P 网络借贷平台的组织生存机理研究”（项目编号： 、上海市教育委员会全英语示范性课程“Risk Management of Commercial Banks” 、上海市教 育委员会重点课程“商业银行经营管理”和上海对外经贸大学 085 项目。 77 国际商务研究 2016 年第 3 期 · · 影子银行对中国商业银行体系稳定性影响的实证研究 银 信 合 作 与 委 托 贷 款 的 结 合 渠 道 以 及 民 间 借 贷 的 外 部 渠 道， 二 者 的 交 互 作 用 存 在 先 天 的 脆 弱 性 和 风 险 传 染 性， 风 险 的 触 发 点 往 往 来 自 于