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券业新竞合 “一参一控”大限在即，证券公司纷纷向证券监管部门上报整合方案。 　　接近证监会的人士对《财经》记者表示，证监会只审核证券公司股权变更申请，不审核证券公司提交的整合方案。按证监会此前通知，不符合“一参一控”监管要求的证券公司，需在2010年12月31日前提交可行的整合方案，并在承诺时间内完成整合。 　　自2008年4月证监会明确“一参一控”政策以来，证券公司整合和股权转让推进一度较为缓慢。直到2010年初，大规模的整合并购和股权转让才陆续出现。 　　截至2010年12月30日，正在挂牌转让的券商股权有19笔，涉及民族证券、中银国际证券、国泰君安证券、申银万国证券等。 　　在此之前，已有近20家券商通过整合、股权转让等方式达到了监管要求。这其中股权转让规模较大的券商，股权受让方往往是几家国有背景的企业联合体，这也意味着券商股权经过数???“易手”后，又重新被纳入国资旗下。 　　虽然该政策一定程度上解决了同一股东旗下证券公司间关联交易与同业竞争问题，规避了“一参一控”的硬性要求，但经过几轮股权转让，证券行业集中度却开始出现下降趋势。分析人士认为，从券商行业发展来看，这不利于行业并购的出现，有碍于证券公司做大做强。 　　 　　迎合大限 　　自2010年初以来，上海联合产权交易所、北京产权交易所券商股权转让项目逐渐增多。 　　证券行业加速股权转让，就是为了达到证监会所谓的“一参一控”的监管指标。 　　所谓“一参一控”，即“两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务”。该规定是2008年4月，在国务院发布的《证券公司监督管理条例》中首次明确提出。 　　这一政策源自2004年，当时证监会对基金行业作出上述类似规定，证监会后来将此“经验”复制到证券公司，意在解决券商综合治理过程中遗留多参、多控难题。 　　目前正在挂牌转让的券商股权中，首都机场拟转让民族证券61.25％股权，挂牌价格为16亿元，要求受让方由三家以上国有独资企业（非金融机构）组成联合受让体，每家企业实收资本不低于500亿元，2009年末经审计的净资产不低于2000亿元。 　　《财经》记者证实，保利集团将是最终接盘者之一。截至2010年二季度末，保利集团资产总额才突破2000亿元。知情人士表示，挂牌竞拍中，往往设置较高的条件，先将部分机构排除在外。 　　同时，中银国际两笔股权挂牌转让，这两笔股权分别来自上海国有资产经营有限公司（下称上海国资经营）和红塔烟草（集团）有限责任公司（下称红塔烟草），红塔烟草的主管部门为中国烟草总公司。 　　上海市金融办知情人士表示，上海国资经营所持中银国际6％的股权将由上海国盛(集团)有限公司接手。后者是上海市国有独资投资控股和资本运营公司。 　　除此之外，还有三笔国泰君安股权和18笔申银万国证券小股权项目在挂牌转让中。 　　此前，已经有德邦证券、西部证券、广发华福证券、中信建投证券等十多家证券公司通过转让公司股权或者兼并重组达到政策要求。目前所有涉及到不符合“一参一控”监管要求的证券公司，都已经向证监会和地方证监局上报整合申请，并承诺在方案中截止时间前完成整合。 　　此外，上海国际集团与中央汇金公司（下称汇金公司）完成申银万国和国泰君安换股最引人注目。上海国际集团旗下券商股权整合方案已经确定并上报证监会，但没有对外公布。根据上海国际集团与汇金公司已经达成的协议，换股比例为每股国泰君安换2.33股申银万国。申银万国副总裁杜平对《财经》记者证实这一说法，申银万国正在紧锣密鼓地“贯彻”大股东的换股政策。 　　按照该方案，汇金将完全退出国泰君安，上海国际集团完全退出申银万国，但是上海国际集团还要支付50亿元左右对价给汇金公司，这笔资金将有可能用上海市政府财政分笔支付。知情人士评价称，并不存在上海国际集团低价“贱卖”申银万国的情况，这也是对2005年汇金公司注资的一个“交代”。 　　完成换股后，上海国际集团将持有的上海证券转让给上海联和投资有限公司，沪系券商整合将完毕，达到证监会监管要求。 　　 　　国资重接手 　　2010年12月23日，中信证券公告称，公司转让中信建投证券8％股权事项完成交割。中信证券以85.86亿元的挂牌价格转让持中信建投证券53％的股权的工作结束，该股权被分拆为45％和8％两部分同步转让，北京市国资委和世纪金源投资集团分别受让上述股权。 　　此前，中信证券控股中信建投60％股权，虽然是子公司，但是两家券商业务范围重叠，同业竞争的现象突出。知情人士表示，中信建投证券高管一直对此不满，虽为控股子公司，但双方“貌合神离”。 　　中信建投证券的前身是华夏证券，2002年以来，华夏证券发生一系列经营失误和重大违规问题，公司严重资不抵债，无法清