论保荐机构的担保责任-中国法学网.PDFVIP

主题研讨: 资本市场相关角色的责任研究 论保荐机构的担保责任 陈 洁 : ， 内容提要 保荐机构基于保荐行为而向证券投 资者承担 的民事责任具有担保属性 故 可 以称之为保荐担保责任 。我 国保荐机制的功能设定以及据 以建构的法律关 系决定 了保荐担 。 、 保责任具有诸 多与合 同担保责任不同的制度属性 对保荐担保责任的法律关 系 构成要件 ， 。 以及责任的实现等进行 学理与 实践的互动探讨 甚为必要 关键词: 保荐机构 担保责任 ， ， 。 陈洁 中国社会科 学院法学研究所副研究 员 法学博士 “ ” “ ”， 。2005 10 从 审批制 到 保荐制 我 国证券发行机制经历 了深刻 的变革 年 月修订 的 〔1 〕 《 》 ， ， 证券法 正式引入 了保荐人制度 旨在通过落实保荐人的责任 增强上市公司信息 的真 ， ， ， 实性 缓解证券市场 由于信息不对称导致 的逆 向选择 和道德风险 从而保护投资者的利益 ， 。 提高融资与监管效率 并最终实现核准制向注册制的过渡 ， 保荐人制度 的核心是保荐人的担保责任 保荐人制度 的有效运行也有赖于保荐担保责 。 ， 2004 《 任的实施 然而 不管是 年 中国证券监督管理委员会颁布实施 的 证券发行上市保荐 》 2005 《 》， 2008 12 《 制度暂行办法 还是 年修订 的 证券法 乃至 年 月生效 的 证券发行上市保 》( “ ”) ， 、 ， 荐业务管理办法 以下简称 保荐办法 对保荐人担保责任的规定都显得粗 略 笼统 缺 ， 。 ， 、 乏操作性 致使实践 中问题丛生 因此 对保荐责任的担保属性 构成特性 以及责任的实现 ， 。 等进行学理与实践 的互动探讨 甚为必要 一 保荐机制的功能设定及据以建构的法律关 系 ，