向市场学习=牛市运行规律.doc

向市场学习=牛市运行规律 【核心提示】 中国股市自1990年指数创立以来，20多年的历史中产生过三次大规模的牛市运动，这三次牛市从诱因到规模都不尽相同。然而三次牛市过后我们能不能找到一些规律性的东西，或者说这三次牛市带给了我们哪些启示，这就是本文要与大家探讨的问题。 一、牛市回顾 序号 起止时间 规模 诱因 1 1990年12月—1993年2月 27个月，15.4倍 老八股年代，上市资源少，供求关系严重失衡。 2 1996年2月—2001年6月 65个月，3.38倍 政府不断降息，刺激资金入市。 3 2005年7月—2007年10月 28个月，5.1倍 股改成功推行，全流通时代到来。 由上述统计可以看出，中国股市历次牛市持续的时间都不少于两年，上涨幅度都在3倍以上。正如道氏理论所言，牛市行情才是投资者获取利润的主要来源。在这种长时间、大幅度上涨行情中，却仍然有不少股民没有获利，甚至还出现不少亏损，原因何在？ 因为任何牛市行情，都不是一直上涨，而是以一种波浪式的运动方式前行，由若干节奏明显的中期行情构成；同时，任何牛市行情都不是由一个板块自始至终上涨，而是由不同板块轮番拉抬完成。所以，对牛市缺乏基本认识，没有一整套对应的操作策略，就会白白浪费这种大好机会。 二、牛市里的交易策略 （一）看好中期趋势，做好波段行情 牛市初期的上涨，起先看起来与熊市中的小反弹无异，但最终反弹得以持续、高点创出了新高，反弹进一步演化为反转。如果能第一时间确立反转，投资者便可在反转初期尽早入市，占尽成本优势。 简单来说就是看周KDJ指标，如果周KDJ指标（参数9）两个月内出现低位的二次金叉，且金叉点底背离，则可确定接下来的上涨为反转（熊市中的反弹都不会形成这种姿态）。 图1 综合指数（1A0001）2004年9月10日—2005年8月26日周线图 如图1所示，市场2005年牛市底部确立，KDJ指标具有很强的参照意义。2005年6月10日（A处）长阳收盘1108点，KDJ指标形成金叉，但这时KD线位置很低，皆在20以下。市场KDJ指标首次金叉，很少会引发市场反转。最终未创新低但基本打回原点，造成KDJ指标死叉。7月22日（B处）小阳线的上涨，促使KDJ形成二次金叉，而当周收盘1046点，点位明显低于位置A，此时KD线已经达到25以上，底背离出现，指标两次金叉的间隔时间没有超过两个月，则反转确立，牛市自此开始。 反转确立后，我们就要毫不犹豫地入场做多。前面提到过，牛市上涨并不是一蹴而就的，而是由若干中期波段构成。据笔者统计，在每一次牛市当中，都至少存在三波以上的中期行情，而每一波中期行情结束后，又总是伴随市场1个月以上的调整。很多人在牛市中没有赚到钱，甚至亏损，很大一个原因就是没有躲开这种中期调整，致使前面赚得的利润拱手送还，而那些追高买货的投资者便在这种调整阶段出现亏损。如何尽可能地跟踪趋势，做好波段操作呢。其实只要反转确立之后，我们完全可以用一根均线，进行贴身防守，这根均线就是13周均线。 图2 综合指数（1A0001）2005年6月3日—2009年1月23日周线图 如图2所示，市场自2005年7月22日反转行情确立，首轮行情到9月下旬结束，如果我们按13周均线操作，指数破掉13周均线出局，则可回避均线下方8周的折磨（位置1）。12月下旬指数再次站稳13周均线，这波行情一直涨到2004年8月初（位置2），其间利润空间近40%。9月初开始的第三次更大行情上涨，直至2007年11月中旬（位置4）才宣告结束。其中注意图中位置3，曾出现短期破位迹象，然均线方向仍然上升，并非波段行情结束点。同样，2008年1月11日（位置5），价格向上突破均线，但均线方向已经形成向下，则视为卖出信号。随后大盘转入熊市，途中几次反弹都受到这条均线的压力，直到2009年1月初（位置6）指数再次站上13周均线，熊市才告一段落。 为什么用13周均线，首先中期趋势的分析单位宜采用“周线”。尤其在牛市当中，参照周期太短，很容易早下车，再不能及时买回就会出现踏空。而太长的周期，如按月线操作则买卖点过于迟钝。所以笔者认为牛市当中最佳操作图表应是周线，同时13这个数字，是斐氏神奇数字之一，较常用的10MA更长、较20MA更短，对比历史走势，该均线非常适合中国股市的牛市防守。 （二）踏准板块节奏，勇于操作龙头 正所谓看大势赚大钱，大盘处于牛市，我们就可以放心大胆地做多。只要行情没结束（13周均线没有走坏），就说明市场仍然存在大量赚钱机会，接下来的问题是，赚钱的机会在哪儿，那就不得不研究一下牛市里的板块运行规律。 关于牛市板块轮动规律，笔者认为，板块运行规律较难从行业和概念入手，地域板块运行节奏更没什么规律可循，因为牛市的每一阶段炒作的概念都不尽相同。例如，1999年