现金持有量的.pptVIP

持有现金的动机，最佳现金持有量的计算； 应收账款的成本内容和计算，应收账款的日常管理； 经济进货批量的概念和计算。;第四章 流动资产管理;第一节 流动资产管理概述;一、流动资产的概念与特点;二、流动资产的构成;三、流动资产管理的原则;第二节 现金管理;一、企业持有现金的动机与成本;练习题;现金是变现能力最高的资产，其主要特点是普遍的可接受性，可用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保证，因此，拥有足够的现金对于降低企业风险，增强资产的流动性和债务的可清偿性有着重要意义。 现金属于非盈利性资产，其盈利能力也非常低，现金持有量过多，所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业整体收益水平降低。;因此，企业必须合理确定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，以便在保证企??经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量。 现金管理的目的，就是在资产的流动性和盈利能力之间权衡选择，以获取最大的长期利润。;（一）企业持有现金的动机;预防性需要 指企业需要持有现金以满足由于意外事件而产生的特殊需求。 意外事件包括：生产经营过程中不可避免地会遇到生产事故、客户拖欠货款以及交通事故、自然灾害等。 现金余额取决于三个因素： 企业对经营风险的判断和愿意承担风险的程度； 企业的借债能力； 企业预测未来的能力，特别是现金流量的可靠性与准确度。;投机性需求 指企业持有现金用于把握低价购买机会。 例如，遇有廉价原材料或其他资产供应的机会；证券市场大幅度跌落后的投资机会 除金融和投资公司外，一般工商企业专为投机性需求持有的现金不多，遇有低价购买机会，也常设法临时融资，但拥有相当数量的现金，为把握低价购买机会提供了方便。 其他动机——满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机。;（二）现金持有成本 ;管理成本 定义：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。如管理人员工资和安全措施费。 机会成本 定义：指企业因保留一定现金余额而不能用此资金投资于其他机会所失去的潜在收益。简单的说就是因丧失某种机会而带来的经济利益损失。现金持有额越大，机会成本也越高。（两者同比例变化）;短缺成本 定义：指现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量的增加而下降。（两个反方向变动）如不能按期支付购料款而造成的信用损失，不能按期缴纳税款而被罚滞纳金等。 转换成本 定义：指企业用现金购入有价证券或者转让有价证券换取现金支付的交易成本，如证券过户费、手续费等 。一般只与交易次数的多少有关，而与现金持有量的多少关系不大。;二、最佳现金持有量的确定;确定企业最佳现金持有量的方法主要有： 成本分析模式 存货模式 现金周转模式 随机模式 本书只重点介绍两种常用的方法，即成本分析法和存货模型分析法。;成本分析模式;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;成本分析模式下，最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。;（二）存货模型分析法;存货模式的出发点也是现金持有的有关总成本最低，在存货模式中，只考虑机会成本和转换成本。能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 不考虑管理成本和短缺成本的原因： 管理成本因其相对固定并同现金持有量的变动关系不大 短缺成本引起变动的不确定性大，难于准确计量;;可以看出，持有现金机会成本与现金持有量成正比，现金的余额越大，持有现金的机会成本就越高。相反地，现金余额越大，有价证券的转换次数应越少，其转换成本也就越小。持有现金的机会成本与转换成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量。;运用存货模式确定最佳现金持有量时的假设前提： 企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小； 企业预算期内现金流入量稳定并且可以比较准确的预测其数量； 现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足，即没有短缺成本； 证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。 如果这些条件基本得