钢材呈现结构化差异.pptVIP

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2017-12-18 发布于江西
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钢材呈现结构化差异.ppt

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钢材呈现结构化差异

框架长材：需求不理想，且年前复产，库存创新高板材：国外经济好转，出口可能增加，产能利用率处低位矿石：国外好转+国内钢材出口增加，矿石高位，甚至有一定向上动力。但是目前钢厂矿石库存开始呈高位。个人认为即使螺纹钢厂减产后，矿石的跌幅不会特别大。基建下降幅度亦较大从资产轮动看，房价跌——螺纹跌房价看空理由 1、房地产2012调控持续。需求抑制 2、房地产库存大。 3、2012年信托资金到期，房企面临一定压力，预计有20-30%的房地产企业要淘汰。莫尼塔认为一线房价要跌15%。房地产库存为20个月房地产信贷紧缩加速了房地产信托业务的发展，2010 年和2011 年新增信托估计为5000 亿，占到存量信托的70%，按照1.5~2 年的发行期限，预计2012 年和2013 年将分别需要还本付息约为2500 亿和3100 亿，由于房地产市场的低迷，这些信托将面临着还款风险，需要以降价促销、“借新还旧”以及项目转让等方式来应对，由于今年3 季度是信托还款高峰期，所以将加剧二季度行业的调整螺纹复产明显，产量回到高位不足之处在于利润太低，必须钢厂再减产，矿石再跌板材：最近表现强于螺纹。板材没怎么复产，螺纹复产因热卷好，矿石表现较好 * * 钢材呈现结构化差异徐加顺 2012年2月 * *