财务管理讲义-第九章财务分析.pptVIP

具有如下信息特征： 产权比率 反映企业资产中有多少是所有者投入，有多少是债权人提供的。 有形净值债务率 该指标实质上是产权比率指标的延伸。 是负债同所有者权益扣除无形资产价值后的比 率。 净资产收益率???????????????????????????????????????↓　　　????总资产利润率　　　　×　　　　　 权益乘数　?????????????????????????↓?　　　　??????销售利润率　　　　×?　　　总资产周转率??????????????? ↓　　　　　　　　　　　　 ↓　　　　　净利润　÷　销售收入　　　销售收入÷资产总额 ↓　　　　　　　　　　　　　　 ↓ 销售收入－全部成本＋其它利润－所得税　长期资产?＋?流动资产　　　 ↓　　　　　　　　　　　　　　　　　　　? ↓ 主营业务＋销售＋管理＋财务 货币资金＋应收账款+存货 成本　 费用　费用 费用 有价证券+其他流动资产　　　　　　 资产负债率＝负债总额 /资产总额 资产负债率 反映企业全部资产中有多少是用 负债方式形成的 从长期偿债能力的角度看，资产 负债率越高，说明企业总资产中举债 筹措的资金越多，财务风险就越大。 从债权人的角度看—— 对于资产负债率，不同的人有不同看法 关心负债的安全性，希望企业资产负债率低一些； 资产负债率 关心投资收益的高低。 如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，在经营稳定增长时，负债资金增加投入经营，对企业股东越有利。 企业可通过负债经营的方式，股东以有限的资本，付出有限的代价取得对企业的控制权，并得到负债经营的杠杆收益。 从股东的角度看—— 既要考虑企业的盈利，又要顾及企业所承担的财务风险，因此希望资产负债率保持在一个相对合理的水平。 从经营者的角度看—— 不同行业、不同企业的资产负债率有较大的差别。 为了提高负债的安全性、减少负债经营的风险，有关法规规定，上市公司的上市条件之一。 资产负债率﹤70％ 反映企业经营收益支付利息费用的能力 已获利息倍数 已获利息倍数 ＝ 息税前利润 / 利息费用 ＝（税前利润＋利息费用）/ 利息费用 已获利息倍数越大，就表明企业有较大的偿付利息的能力。 从长远看，企业已获利息倍数至少要大于 1 ，企业才有偿还利息费用的能力。 产权比率 ＝ 负债 / 所有者权益 一般来说，所有者投入资本大于债权人投入资本的，企业财务结构较稳定。 有形净值债务率 ＝ 负债 / 所有者权益-无形资产 盈利不仅是企业经营的重要目标，也是企业生存和发展的基本条件。 无论是企业的债权人、所有者，还是企业的经营者或者生产者，都很重视企业的盈利能力分析。 4、盈利能力 评价盈利能力的指标： 销售利润率 净资产收益率 总资产利润率 销售利润率＝税后利润 /主营业务净收入 销售利润率越高，企业销售获利能力越强。 净资产收益率＝税后利润 / 所有者权益 净资产收益率越高，企业盈利能力越强。 4、盈利能力 总资产利润率＝税后利润 / 资产总额×100％ 总资产收益率反映了企业资产的盈利能力 企业的经营活动是一个有机整体，一项财务指标或一组财务指标难以揭示其相互依存、相互影响的内部关系。 四、综合财务分析 要想对企业的财务状况和经营成果有一个正确的评价，就必须采用适当的方法进行连续的、综合的评价。 综合分析方法体系主要有： 杜邦分析体系 经营状况雷达图 ——是由美国杜邦化学公司首创的 一种财务综合分析方法。 以净资产收益率为中心，层层进行 指标分解，从而形成一个指标分析体系。 杜邦分析体系 把这些财务指标与管理人员控制的 条件联系起来，最终找出影响净资产收 益率的原因所在。 特点： 杜邦分析体系 净资产收益率 =总资产收益率*权益乘数 =销售利润率*总资产周转率*1/（1-资产负债率） * * 理解： 财务分析的一般概念 财务分析所采用的指标 体系及其含义 财务分析的基本方法 了解： 掌握： 第九章 财务分析 就是以企业会计报表为基础，