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逾三成房企上半年净利润下滑 来源 东方早报 公告日期 2011-08-22 作者 -- 　　A股上市房企过半发布中报:大型房企跑赢市场 　　随着房地产上市公司上半年的成绩单发布过半,房地产行业在调控之下的生存图景逐渐清晰。 　　据统计,截至8月21日发稿,沪深两市122家房地产上市公司中已有64家公布了2011年中期业绩。其中,29家房企营业收入较去年同期出现下滑,东方银星降幅最大至100%;23家房企归属于母公司净利润较去年同期出现下滑,占已公布中报房企总数的36%,其中凤凰股份降幅最大至490.6%。 　　北京中原地产市场总监张大伟分析,从销售额、利润等指标来看,大型房企的销售业绩依然跑赢了市场大势,这意味着对于大型房企而言,由资金链断裂带来的被动降价的压力十分有限。 　　房企业绩分化 　　目前,房企四大龙头“招保万金”除保利地产外,都已发布中报。数据显示,市值排名前20名的房企中,有14家净利润较去年同期上升。 　　其中,万科A上半年,累计实现销售面积565.5万平方米,销售金额656.5亿元,同比分别上升76.7%和78.6%。万科称,该公司已销售资源尚未结算的合同金额合计约1187亿元。值得一提的是,截至6月末,万科持有货币资金407.8亿元,较一季度末提高9.7%,远高于短期借款和一年内到期的长期借款230.4亿元。 　　某开发商透露,大型企业和中小型企业之间的分化已经十分明显,除了销售业绩的差距之外,还有融资渠道的差距,随着调控的深入,下半年不排除有不少中小企业,会通过出售项目股权以维持项目的运转。 　　有分析师称,目前不少大型企业纷纷表示,随着调控的持续,下半年土地市场的溢价率会继续走低,不少项目因为缺乏资金面临抛售股权,上半年不少龙头企业十分注重资金的充裕,以期在下半年抓住市场机会。 　　降价动力仍不足 　　此外,上市房企的资产负债率依然高企。据统计数据,64家已发布半年报的A股上市房企中,有25家房企的资产负债率超过70%。其中,高新发展、中茵股份、宁波富达分列前三,高新发展的资产负债率高达94.7%。 　　某上市房企相关人士称,目前大多数房企的负债率都在70%以上。从目前的政策看,贷款成本和难度不断上升,如果负债率继续走高甚至超过80%,那么一旦销售放缓,开发商就会面临资金链断裂的风险。该人士还提到,对于不少想要开发商业地产的企业而言,商业项目投资周期长、投入大,在负债率高的情况下,投入商业地产,无疑是不明智的。 　　即便如此,眼下大型房企的降价意愿依然不足。 　　另一上市房企相关负责人称,目前处于销售的淡季,大型房企的促销意愿自然不足。但随着调控深入,龙头企业面对一些机遇,会积极主动降价,迅速回笼资金,为可能出现的机会储备更多的资金。东方早报 　　新华社20日援引统计数据称,截至8月17日,38家已发布半年报的上市房企中,截至6月30日存货从去年同期的2602.24亿元,大幅增加至今年中期的3762.06亿元,同比增长44.57%。其中,招商地产存货444亿元,万科1713亿元。19日晚间发布半年报的金地集团存货也达到605亿元。 　　克而瑞分析师陈延彬介绍,存货一般是指在建的商品房和已建未售的商品房以及土地储备。 　　克而瑞分析师杨晨青称,存货大幅上升,说明开发商资金压力很大,而计划销售周期也在延长。存货充足的企业,没有循环开发的压力,转化空间大。存货不足的企业,资金压力大。 　　一位不愿透露姓名的分析师称,根据最新的土地储备除以2010年销售额,可以得出开发商的土地储备可开发周期。恒大、绿地等开发企业土地储备可开发10年以上,而招商、万科、金地等龙头企业的土地储备开发周期一般在5年左右。 　　上述分析师指出,土地储备可供开发5至10年,表示公司较稳定,大部分房企都在这个区间。而高于10年,未来资金和开发压力相较更小。 　　同策咨询研究部总监张宏伟则提到,现在现金为王的策略占主导地位。谁拥有更多的现金流,谁就可以在市场扩张中游刃有余。土地储备是房企长期发展的重要要素,但在当前来讲,也需要采取高速周转策略来回笼资金。单纯拥有土地储备没有什么实际意义,离开了房产开发环节,只能说房企可以赚取更多的土地增值收益。 　　曾几何时,楼市井喷,大批房地产企业登陆A股市场。然而,自去年4月中旬开始,楼市调控持续,证监会暂缓审批房地产类企业再融资等一系列重大措施,让大批房地产类企业再融资申请被否、借壳上市暂缓审批,不少二三线房企陷入困境。 　　据不完全统计,目前沪深两市包括中珠控股、华业地产等50多家公司陆续披露了投资矿业公司股权的有关事项,其股价也告别了去年以来“绵绵无绝期”的下跌,实现了咸鱼翻身。其中,涉足稀土矿的鼎立股份最多时翻了三倍,华业地产前后涨幅也将近翻倍。 　　《每日经济新闻》记者梳理上市房企2011年半