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上市公司股权激励对技术创新的影响研究 许华 樊东坡 上海大学社会科学学部 华东理工大学 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 提高企业技术创新能力是增强我国综合国力和维护我国经济安全的必由之路。把股权激励对技术创新的研究拓展到整个A股市场, 采用最新面板数据, 以股权激励双重效应为基础, 以三次方回归模型为工具分析了上市公司股权激励对技术创新的影响。然后基于产权性质, 将上市公司分为国有企业和民营企业两组分别进行检验, 结果发现:股权激励与技术创新之间存在N形曲线关系, 而非倒U性曲线。当高管持股比例低于20%或者大于45%时, 股权激励对技术创新具有促进作用, 利益趋同效应占主导地位;反之则以壕沟效应为主。相对于民营企业, 国有企业股权激励对技术创新开始发挥抑制作用所需要的高管持股比例更低一些。 关键词： 产权性质; 股权激励; 技术创新; 利益趋同; 壕沟防守; 一、引言 创新不仅是经济学领域的研究热点, 也是实践中急需解决的重大难题。它不仅关系到我国综合国力的提升, 更关系到我国的经济安全, 具有巨大的经济意义和政治意义。为此, “十三五”规划把创新作为我国经济发展的首要理念, 并指出创新是引领发展的第一动力, 必须把创新摆在国家发展全局