PPP模式在高速公路投资中的应用探讨.docVIP

精品论文 参考文献 PPP模式在高速公路投资中的应用探讨 齐小军 　　（中交第二公路工程局有限公司，陕西，西安，710065） 　　【摘 要】我国的高速公路建设经过三十多年的发展取得了举世瞩目的成绩，但高速公路发展仍然滞后于国民经济发展需求，随着我国基础设施投融资体制的改变，为了加快高速公路建设步伐，需要更加元化并符合现阶段投资需要的高速公路投融资模式，PPP模式作为基础建设领域的一种新型投资模式，对于高速公路的投资建设具有高效、节约等诸多优势。本文就高速公路PPP模式投资评估进行了探讨。 　　【关键词】高速公路；PPP模式；投资评估 　　一、我国高速公路投融资现状 　　截止2015年末我国高速公路通车里程已达12.54万公里，居世界第一位，取得如此伟大的成绩，得益于我国30多年来形成的一套行之有效的高速公路投融资体制，即“中央投资、地方合资、社会融资、利用外资”的投融资模式，其中主要以政府投资为主，尤其倚重地方政府投资。但随着经济社会的高速发展，我国高速公路建设呈现出：建设成本大幅提高，以中西部经济欠发达地区为主，项目收益都偏低，建设资金短缺，运营管理分散等特点；同时伴随着我国经济步入新常态，国家财税体制改革，地方投资能力受限等因素。因而必须激发投融资体制中社会融资的力量，化解高速公路建设需求旺盛、资金短缺与社会资本利用率低下的矛盾。PPP模式引入社会资本建设基础设施的精髓正好契合了现阶段高速公路投融资模式的方向，对促进我国我国高速公路发展具有重要意义。 　　二、PPP模式的基本理论 　　1、PPP模式的定义 　　PPP模式即公私合营模式（Public—Private—Partnership）的英文缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。PPP模式最早出现在英国，经过30年多年的发展，PPP模式在基础设施建设领域被世界各国广泛采用，近年来我国也大力推进PPP模式在基础设施建设领域的应用，在我国基础建设单位以国有企业为主，在PPP模式中私人部门被称为社会资本。PPP模式实践应用中主要以“委托运营、管理合同、BOT、BOO、TOT、ROT”等基本形式运作。 　　2、PPP模式的特点 　　第一项目融资，项目融资即通过项目去融资，即以专门为项目建设设立的项目公司所拥有的经营资产产生的未来现金收入作为还款来源的一种融资模式，还款来源仅限于项目资产、项目合同协议下的利益和权益，是一种无追索权的贷款。第二特许经营，PPP的实质是一种特许经营方式。是政府通过市场竞争机制选择社会资本进行公用基础设施项目的投资、建设、经营的一种商业行为。在这种制度安排下要求社会资本在一定期限内经营公用基础设施项目，并提供符合公众需要的产品或者服务。第三风险共担、利益共享，采用PPP模式项目以公益或者准公益项目为主，不以利润最大化为目的。政府需要最大社会效益，社会资本需要取得相对合理的投资回报。更多是考虑双方风险的最优应对、最佳分担，而将整体风险最小化。例如在高速公路建设中，如果因车流量不够而导致社会资本投资达不到基本的预期收益，这时政府可以对其进行现金流量补贴，这种做法可以在“风险分担”框架下有效控制民营部门因车流量不足而引起的经营风险。反之对于预期收益较好的项目，需对社会资可能的高利润进行控制，实现风险与利益的平衡对等。 　　三、PPP模式在高速公路建设中的应用形式 　　PPP模式在高速公路建设中最常见的主要有两种形式，即“BOT模式”、“BOT+政府补助模式”。“BOT模式”，指社会资本为建设高速公路成立项目公司，政府通过契约授予项目公司在一定期限内的特许经营权，项目公司通过特许权融资，并承担高速项目建设，特许期内向用户收取费用以清偿贷款，回收成本并取得利润，特许期满后无偿将项目资产移交给政府的的一种投融资模式。“BOT+政府补助模式”与“BOT模式”的运作方式基本相同，只是在收益方式中除了收取用户通行费外需要政府支付一定比例补助以实现与“BOT模式”相同的回收成本并取得利润的目标。两种模式的风险分配中政府都负责相关法律、制度，规划、审批，征地拆迁，收费价格制定等风险；社会资本负责项目建造、运营等风险。不同在于收益方式上，“BOT模式”的收益完全来源与车辆通行费，社会资本的自负盈亏，政府不承担任何补偿；“BOT+政府补助模式”则因为通行费收入无法满足回收成本并取得合理收益而需要政府予以补助。在建设方式选择上“BOT模式”适用于在高速公路路网中处于通道性的干线道路，道路车流量大，道路通行费可以收费成本并取得预期收益；“BOT+政府补助模式”适用于在高