SPIVA不同国家间的比较-标普道琼斯指数.PDFVIP

2015 年9 月 SPIVA® ：不同国家间的比较 撰稿人 主动型管理与被动型管理优劣之争已持续多年，特别是在交易所买卖基金及被动型 基金获得惊人增长的背景下。普华永道最近发布的报告突显了这一点，并预计被动 Utkarsh Agrawal 型投资将继续获得显著增长（见表1）。 全球研究与设计 高级分析师 表 1：2020 年全球被动型投资资产管理规模预测 utkarsh.agrawal@ 25 Phillip Brzenk, CFA 20 全球研究与设计 副总监 phillip.brzenk@ 15 15.2% 元 美 10 Priscilla Luk 11.1% 25.7% 全球研究与设计 5 高级总监 priscilla.luk@ 0 2004 2007 2012 2020 （预测） Ryan Poirier 委托管理 投资基金 全球研究与设计 分析师 ryan.poirier@ 资料来源： 《Asset Management: A Brave New World, 2020》，普华永道。本图仅作说明用 途。 该讨论确实有失偏颇，而标普道琼斯指数从独立评判的角度审视这场仍在持续的争 Aye Soe ，CFA 论，并于2002 年发布首份SPIVA 美国报告。自此，我们确立了自身在该研究领域 全球研究与设计 的权威，刊发半年度报告，报告范围覆盖六大洲的不同地区，特别是美国、加拿大、 高级总监 拉丁美洲、欧洲、南非、印度、日本和澳大利亚。这些半年度报告研究国内外的股 aye.soe@ 票和固定收益基金（最新调查结果的摘要请参阅图2 ）。虽然这些报告不会一劳永逸 地解决这一争论，但我们希望能继续作出积极贡献。为此，标普道琼斯指数的全球 研究与设计团队共同撰写了本研究报告，对读者经常提出但通常未纳入我们的定期 Daniel Ung CFA CAIA FRM ， 、 、 刊物的议题和疑问进行了阐述。 总监 全球研究与设计 daniel.ung@ SPIVA：不同国家间的比较 2015 年9 月 此外，我们并非仅关注某个地区，而是将研究范围扩大至发布SPIVA 报告的所有区域。第一节首先研究费用对全 球被动型基金和主动型基金的影响，第二节分析比较已发展市场与发展中市场的主动型管理公司的表现，以及大盘 股基金与中小盘股基金的表现。最后，第三节评估在确定主动型基金的成败时基金规模（按管理资产规模计算）是 否发挥作用。 表2：2014 年末标普指数与主动型基金表现的比较 资料来源：标普道琼斯指数有限责任公司。本图仅作说明用途。截至2014 年12