中国经济下行忧虑显现欧美数据持续好转.PDF

商品研究|基本金属日报 2017-12-01 |中大期货研究院 中国经济下行忧虑显现 欧美数据持续好转 金属组 研究员： 基本金属涨跌分化 黄臻 05718435 观点摘要： HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 策略跟踪： 投资咨询从业资格：Z0012411 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 相关报告 多CU1801 20 120 -100 美国经济增长强劲 中国需求忧 多CU1802 100 0 +100 虑挥之不去 多数基本金属持续 回落 空ZN1801 50 50 0 2017-11-30 中国需求忧虑持续升温 美国政 行情回顾： 府面临关门风险 镍引领基本金 属回落 从内盘来看呈分化之势，除铝、锌、铅收涨之外，其余品种均呈收跌 2017-11-29 之势，分品种来看，铜在低开后呈宽幅横盘区间震荡整理之势，铝在低开 中国加大对高风险融资打击力度 需求忧虑升温 基本金属悉数走 低走后呈横盘之势，尾盘大幅反弹上行；锌与铅在高开后呈宽幅横盘区间 弱 震荡整理之势；锡小幅高开后缓步震荡走低，午后呈低位横盘之势；镍在 2017-11-28 LME库存持续下滑 美参院发布全 小幅高开后呈缓步震荡走低之势，而后呈宽幅横盘区间震荡整理之势；从 面税收法案 基本金属悉数走强 影响因素来看，一方面是受隔夜LME 基本金属市场价格涨跌分化的影响， 2017-11-22 另一方面则是受今日市场资金多空博弈加剧的影响。 德国政府组阁失败 多品种供需 报告发布 基本金属涨跌互现 从外盘来看继续分化之势，除铝与镍收跌之外，其余品种均呈不同程 2017-11-21 中国经济忧虑挥之不去 美众院 度的收涨之势；分品种来看，铜、铝在高开后呈宽幅横盘区间震荡整理之 批准税改法案 基本金属多数走 势；锌在低开低走横盘后震荡走强，尾盘大幅跳水回落；铅高开低走后震 跌 荡回升；锡在低开横盘后缓步震荡走强；镍呈低开低走之势，尾盘大幅跳 2017-11-17 水下探；从影响因素来看，一方面是受市场从对中国基本金属需求前景忧 虑转向对中国经济前景忧虑的影响，另一方面则是受欧美经济数据与美联 储官员讲话的影响。 基本面跟踪： 1. 德国商业银行分析师Daniel Briesemann 表示：市场参与者的避险意愿增强， 加之油价走低，和对中国需求挥之不去的担忧，预计金属价格将会进一步回 落。 2. 江西铜业副总经理吴育能表示：全球精炼铜供应充足，精矿供应稳定，这种情 况将在明年持续下去。 3. 智利政府周三公布的数据显示，智利10 月铜产量为512,730 吨，较去年同期 增加13.3%。