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策略研究 投资策略 投资广角周刊 摘要 中小板：预计在市场对政策调控风险逐步消化下,市场 第 107 期 信心或将有所回暖,热点板块短期也能吸引部分资金关注,则 2010.03.29 – 2010.04.02 股指有望保持震荡向上格局，但中小板指数能否创出新高， 则仍有较大不确定性，建议在临近高点时保持一定谨慎。 B股：投资者目前仍可继续看多、做多，建议投资者适当 研究员 持有行业景气度良好,受益政策扶持,盈利模式优秀的行业， 张广文 如消费、节能环保、电子信息等行业可加以关注。 电话：020 债券：建议投资者关注信誉良好的、收益率具有比较优 电邮：lxjy2000@163.com 势的公司（企业）债券。 期货：西南旱情影响了农作物的供应，期货价格以上升 郭伟明 电话：020338 为主。 电邮：Gz-guommi@ 外围市场：美国医改方案通过利好市场气氛，外围股市 林穗林 继续反弹，但对欧元区国家的债务忧虑则限制了大市的升幅。 电话：020 电邮：hm168168@126.com 欧阳铭 电话：020704 电邮：billoy@21.com 敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 投资策略公 1.中小板：强于大盘 上周中小板指数小幅攀升，表现仍明显好于上证指数和深证成指，主要原因在于中小板和创业板股票 在年报公布时大都推出高送转方案，使得市场游资短期追捧明显，掀起了短期炒作高分红热点的浪潮。在 可统计的375家中小板上市公司中，约三分之二的公司上涨，只有三分之一的公司小幅下跌，且周跌幅基 本上没有超过10%以上。在上涨的中小板公司中，虽然周涨幅超过10%的公司并不算太多，只有7%左右，其 中金智科技、科冕木业两家周涨幅超过了20%，其它如潮宏基、新北洋、东方园林、辉煌科技、新世纪、 威创股份、七星电子等公司涨幅居前，但其中以中小板新股居多。 从周换手率来看，上周换手率明显高于前周。周换手率超过30%的中小板上市公司，约120家左右，其 中超过10家以上的公司周换手率在100%以上，如利欧股份、卓翼科技、伟星新材等。在这些公司中，除了 新股外，部分则因西南大旱题材放量炒作的公司，但这些公司已明显有高位套现迹象，建议谨慎。 深交所昨日撰文提示要理性看待高送转，规避题材股风险，一定程度上反映了监管机构对于近期小盘 及题材个股持续跑赢权重股，从而使得股市产生结构性泡沫的警觉，也反映出题材股所面临的风险亦在提 升。监管层的态度转变可能引发市场热点题材股的退潮，进一步拖累大市。 从3月各风格指数表现来看，小盘指数、亏损股指数、中小板综指、微利股指数等反弹居前，而深证 成份指数、深证100、大盘指数、上证180指数、上证50指数等仍暂时处于跌幅前列，但整体跌幅已非常小， 只是暂时弱势调整。从小盘股、中小市值股、高市盈率股的表现仍好于大盘股、大市值股、低估值股的情 况来看，风格转换仍未成功，题材概念股中短期内仍成为市场资金追逐的热点。目前，中小盘股的表现已 连续8个月跑赢大盘股了，可见