中国机床产业.docVIP

2006-11-15 黄东升 （8621huangds@ 刘迎接 （8621liuyj@ 机床工具行业 给予“看好”评级 崛起于中国设备投资周期的优势产业 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 000410 沈阳机床 推荐 600806 交大科技 推荐 000837 秦川发展 推荐 行业相对市场表现（近12个月） 资料来源：彭博资讯 行业近期事宜 2006年12 《数控机床发展专项规划》即将出台 2007年4月 CIMT2007 北京国展 相关研究 2006/08/28 《沈阳机床调研报告》 2006/09/14 《秦川发展调研报告》 2006/11/11 《s交科技调研报告》 报告要点 中国和印度工业化进程加速将带动全球机床需求持续增长 2000年以来，中国经济增长和日本经济缓慢复苏带动了全球机床产业增长，中国从2001年起成为世界消费量最大、进口最多的国家，而日本和德国仍是世界最大的机床生产国和出口国。预计2007年后中国和印度工业化进程加速将带动全球机床需求持续增长。 中国机床市场已高度国际化和市场化，预计2007年竞争更加激烈 中国经济的持续发展和政府振兴装备制造业的政策导向，其机床市场仍是最具潜力的市场；过早开放使中国机床市场已充分国际化和市场化，预计2007年中外机床企业之间的竞争进一步加剧。 日本机床产业崛起于工业化中后期，中国机床将借鉴其发展路径崛起 日本装备制造业现代化始于1956年，机床获得历史性发展机遇，随后在工业化中后期崛起，在20世纪70年代取代美国、80年代取代德国成为机床产业主导国，机床类上市公司业绩持续成长，其发展路径值得中国机床产业借鉴。 中国机床产业初步具备竞争优势，将在中国设备投资周期持续获益 国内市场需求带动中国机床行业的成长，同时政府强化政策支持和国内机床产业整合提速，使部分企业拥有较强的整体配套能力提升、庞大的熟练技术工人和工程师队伍和突出的市场销售能力，带动机床产业加速崛起。 2007年投资策略：固定资产投资结构变化及政策实质支持成为业绩增长的驱动因素 机床行业中长期崛起可带来长期战略性投资机会，从短期来看，企业设备投资正在提速，固定资产投资总额增速回落对数控机床影响有限；2007年汽车及汽车零部件快速发展将带动数控机床及成套设备需求的增长，政府实质性扶持将成为驱动机床业绩增长的重要因素。 重点推荐公司： 沈阳机床 交大科技 秦川发展  正文目录 行业投资主题 1 全球机床产业分析：中国和印度工业化进程带动全球机床产业增长 1 一、中国经济持续增长和日本经济复苏带动全球机床行业需求持续增长 1 二、日本和德国仍是世界上最大的机床生产国和出口国 2 三、中国、印度和拉美国家的持续工业化进程带动机床未来增长 3 中国机床市场：全球潜力最大、竞争最激烈、最国际化的市场 4 一、中国已成为世界最大的机床消费市场，未来增长潜力巨大 4 二、中国机床市场已高度市场化和国际化，竞争最激烈 4 三、发达国家加紧对中国中低端市场进行倾销，高端精密市场进行封锁 5 日本机床产业崛起之路值得中国借鉴 5 一、日本工业化中后期的设备投资周期 5 二、日本机床产业崛起于设备投资周期 7 中国机床产业：将崛起于中国的设备投资周期成为优势产业 9 一、中国工业化进程进入类似于日本设备投资周期的阶段 9 二、中国机床行业正处于崛起的初期阶段 10 三、中国机床产业成为优势产业的竞争力分析 12 2007年投资策略及重点公司推介： 15 一、2007年机床行业仍将保持平稳增长 15 二、重点跟踪公司推介 17 行业内公司比较分析 19  图表目录 图 1： 2000年以来全球机床市场消费情况 1 图 2： 近年来全球机床行业产值变化情况（单位：亿美元） 1 图 3： 世界机床主要消费国近年变化情况 2 图 4： 最大的机床出口国和最大的进口国 2 图 5： 2005年世界28个主要国家人均机床消费分布情况（单位：美元/人） 3 图 6： 2005年中国机床消费市