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锌行情报告锌行情报告 锌锌行情报告行情报告 日期：2010 年 12 月 01 日 短期面临调整风险，等待政策给出做多信号 摘要： 分析师：傅文浩 受整体宏观面影响，价格呈现冲高回落态势， 电话：021-5058 6241 对于金属的研究回归对于宏观面的研究。 邮箱：Fuwh@ 年内走势或将围绕 “美元反弹”和“国家政策” 两个关键词进行。 精炼锌整体基本面仍处供大于求的局面，高库 申银万国期货有限公司 存、低消费使得价格短期仍承压明显。 地址：上海东方路 800 号 前期期货上涨过快导致期现价差拉大明显至 宝安大厦 8 楼 1000 元左右，无风险套利年化收益率达 18%， 邮编：200122 无风险套利后期仍有出线可能。 电话：021 5058 6241 年内价格在整体不利宏观面和疲软基本面的影 传真：021 5058 8822 响下仍有下探可能，但是这一下探或许在加息 网址： 或者严厉价格控制政策出台后戛然而止，建议 投资者短期保持逢高短空的交易思想，等待政 策面给出做多信号，同时可关注期现价差需求 套利机会。 客户应全面理解本报告结尾处的 “法律声明”。 1 目录目录：： 目录目录：： 1 锌市场走势回顾 2 未来宏观面分析 3 锌基本面分析 4 套利机会关注 5 总结及后市行情判断 图表目录图表目录： ： 图表目录图表目录：： 图 1： 沪锌指数走势 （日线）（截图 ） 图 2： LME3 月锌走势 （日线）（截图 ） 图 3： 美元技术分析图 （日线）（截图 ） 图 4： 国内月度锌产量图 图 5： 国内月度精炼锌净供给量 图 6： LME 锌库存与价格走势比较图 图 7： 国内精炼锌社会库存 图 8： 国内期现升贴水与价格走势比较图 图 9： 期现套利交易成本