基于电商供应链金融融资模式和风险决策分析.PDFVIP

基于电商供应链金融的 融资模式及风险决策分析 1 1，2 陶海鹏 ，马树建 （副教授） 【摘要】依据电商供应链金融的基础理论及CVaR风险工具建立了基于电商平台融资模式的供应 链各方风险收益模型，分析了电商银行对上下游企业同时融资的利率决策。研究发现：利率受风险规避 程度的影响，在权衡零售商风险与供应商收益时，电商企业会制定合适的回购策略，并且电商企业相比 传统商业银行更注重供应链的整体贸易收益。 【关键词】电商；融资模式；供应链金融；CVaR风险模型 【中图分类号】F830.2 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2017）17-0113-5 一、引言 由传统的应收预付账款融资发展而来的电子订单上 当前，融资难是我国中小企业面临的一项难题。 游卖方融资和下游买方融资模式。根据当前学者的 虽然近年来政府陆续出台了各类解决中小企业融资 研究，电商运营的供应链金融分为销售、采购两阶段 问题的政策法规，但收效不明显。中小企业融资需求 业务模式。 短、小、频、急的特点会对商业银行等金融机构造成 销售电商中的供应链金融产生的基础是产品供 规模不经济和交易成本高等不良影响。商业银行鉴 应和分销中产生的资金需求。电商基于交易中发生 于运营成本较高、利润偏低等原因，常常对个体户和 的订单、库存、应收账款，将平台上发生的交易信息 中小企业的小额信贷需求缺乏兴趣，致使这些客户 与平台强大的数据分析能力相结合，联合金融机构 往往无法获得足够的资金。2014年，京东商城与中 对供应链企业提供综合性的金融服务，如图1所示。 国银行联合对外宣布启动供应链金融服务，向供应 ②授信申请 商提供订单融资、应收账款融资和协同投资等金融 ⑤商品入库 ⑥转移货权 服务。商业银行也积极应用互联网技术，在供应链金 ③信用评估 ①线上订单 融领域发展业务。招商银行提出“基于电商的在线供 应链金融解决方案”，中信银行与海尔“日日顺”平台 ⑦产生应收账款 联合开展供应链互联网金融服务。 基于电商平台的供应链融资模式是指供应链企 ④发放贷款 退还余款 ⑩偿还贷款 业依托电商平台，利用自身汇集的资金资源，在互联 网环境中进行的带有供应链特征的融资方式。电商 ⑧转让应收款 ⑨通知转让应收款 通常扮演平台服务商和核心企业的角色，主要融资 图1 销售电商供应链金融的流程 对象是有长期合作关系，在应收款、存货积压、预付 款等方面有周期性资金缺乏的中小企业。郭菊娥等 如图2所示，采购电商供应链金融产生的基础 （2014）对电商运营的供应链金融进行了划分，提出 是上下游企业采购供应过程中的资金需求。电商将 【基金项目】江苏省普通高校研究生科研创新计划项目（项目编号：SJLX15_0357）；江苏省高校哲学社 会科学研究项目（项目编号：2015SJB089）；南京工业大学2016年教育部社科基金未立项扶持项目（项目编 号：jybsk201604） 2017.17财会月刊·113·□ 金融与网络平台上进行的采购交易活动相结合，联 要求则通过核心企业产生间接影响。江玮璠（2013） 合金融机构为采购平台上从事交易的买卖双方提供 从还贷和不还贷两个角度，针对存货质押的库存管 综合性的金融服务。电商供应链平台将所有的交易 理问题进行分析，研究了最佳订货批量和质押量，根 信息放到网上，使