中国金融产品及其投资分析 联合证 券 盛希泰.pptVIP

金融核心作用 金融核心作用 金融改革发展 目 录 一、金融系统 二、中国金融产品介绍 三、金融产品双刃剑—金融风险 四、金融产品双刃剑—科学发展金融产品作用 五、转移与分散风险—中国的金融安全战略 六、2008年中国股票市场展望及其投资建议 一、金融系统目录 （一） 金融的概念 （二）金融系统循环图 （三）金融系统参与者 （四）金融系统简介 （五）金融系统功能 （一） 金融的概念 “金”指货币（及货币衍生物，如有价证券等），“融”指融通，金融是指货币资金的融通。 金融是社会经济活动中，货币流通和信用活动以及与其相联系的一切经济关系的总和。 （一） 金融的概念 金融与实体经济的关系： 货币资金是沟通整个社会经济生活的媒介和命脉，现代经济生活的一切几乎都离不开货币资金运动。货币资金是国民经济的“血液”，金融机构和金融市场则是“血液传导体系”。 经济决定金融，金融服务于经济并反作用于经济，金融是现代经济的核心，支撑国民经济。 所谓发展金融，就是使货币的供给方与货币需求方能够更好地发生交易，从而促进实体经济的发展。 （二） 金融系统循环图 （三）金融系统参与者 监管者：市场规则的制定以及监督者 中介机构：金融产品管理以及销售者 资金需求方：出让金融产品获得资金者 资金提供者：获得金融产品及其所含权利者 （四） 金融系统简介 金融系统简介 金融系统简介 （五） 金融系统功能 聚敛功能：资金蓄水池，集合汇集众多分散的资金，投入实体经济生产； 配置功能：资源、财富和风险的再分配； 调节功能：政府宏观调控的平台，投资者和企业的投资、融资选择； 反馈功能：依赖实体经济，也会反作用实体经济。 目 录 一、金融系统 二、中国金融产品介绍 三、金融产品双刃剑—金融风险 四、金融产品双刃剑—科学发展金融产品作用 五、转移与分散风险—中国的金融安全战略 六、2008年中国股票市场展望及其投资建议 二、中国金融产品介绍 （一）金融产品简介 （二）常见金融产品—股票 （三）常见金融产品—债券 （四）常见金融产品—基金 （五）金融衍生产品 （一）金融产品概念 1. 金融产品定义 在信用活动中产生的、能够证明权利关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。 信用是金融产品的基石，无信用则无金融产品价值。金融风险产生往往与信用的缺失直接关联：下面将要讲到的美国次级债危机是最典型的案例。 金融产品基本特性： 收益性－－－金融产品的价值增值 流动性－－－能否安全退出。过多资金追逐较少的金融产品就会形成流动性泛滥，导致价格暴涨或暴跌：下面将要讲到的日本当年金融帝国梦就是典型案例 风险性－－－预期目的（获得收入或规避风险）能否实现 2.金融产品特性 财富性：将可以预计未来收入折算成现在的财富，时间无限性。 放大性：1元钱通以金融产品为载体，通过金融系统可以放大成N元的金融产品，相应波动也放大同样倍速。中国24万亿GDP支撑着32万亿股票价值。 虚拟性：金融产品交易已脱离实物资产运动,成为一种获得收入的权利符号，其价格基础（未来收入预计以及要求报酬率）依赖于投资者信心。金融衍生产品以本身具有虚拟性的金融产品等作为基础,更强调对信心依赖。 相关性：类似的定价模式以及相同因素（利率、汇率）、基于金融产品的衍生产品的出现导致不同金融产品之间高度相关性，如股票市场涨伴随债券市场跌、金融衍生品与相对应金融产品之间相互波动等 3. 金融产品分类 （二）主要金融产品概述-股票 1. 股票介绍 股票 人类历史上最伟大的发明之一，有人有钱、有人有智慧，有智慧的人帮助有钱人经营企业，从而将最重要的生产要素有机配置在一起 出钱人获得了企业未来收益的权利，该权利的凭证就是股票 2. 股票投资价值 3. 国内主要股票市场 A股（1527家公司，含中小板214家） B股（109家公司） 香港（146家H股，94家红筹股） 创业板（筹备中） 4. 上证指数17年历史走势 5. 证券化率的重要意义 6. 投资要独立价值观和理性判断 （三） 主要金融产品－债券 1. 债券投资需要考虑因素 1. 债券投资需要考虑因素 2. 国内债券类型 2. 国内债券类型 3. 中国特色-企业债与公司债 4. 08年将迎来公司债大发展 5. 企业债改革 企业债市场过去存在的问题 发行审批的市场化程度不高 发行规模受到限制 发行人范围不够大 发行的利率尚未完全市场化 投资机构只能投资有担保的债券 （四） 国内主要金融产品－基金 1. 开放式基金与封闭式基金 2. 投资基金注意事项 （五）国内主要金融产品-金融衍生品 衍生品：将其他金融产品的相关属性进行重新组合后产生的新金融产品。 进一步脱离实体经济，依附于其他金融