公司理财第二版全套教学课件.ppt

公司理财（第二版） ■陈雨露 主编 目录 第一篇 导论 第二篇 投资决策 第三篇 融资决策 第四篇 股利决策 第五篇 财务计划 第六篇 兼并收购 第一篇 导 论 第一章 现代公司制度 第一节 公司的概念 第二节 公司的目标 第三节 公司的运营 第四节 公司理财的内容 第二章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 第二节 财务报表 第三节 比率分析 第四节 现金流量分析 第一章 现代公司制度 第一节 公司的概念 一、法律意义的公司 企业是社会经济生活的细胞，形式多样，情况复杂。从法律层面上说，往往习惯于从企业的所有制形式来进行划分，一般将企业划分为三大类： （一）个人所优质企业 （二）合伙制企业 （三）公司制企业 二、财务意义的公司 律师着重处理的是公司的组成、股东和债权人的关系等问题，但专业财务人员可能会从财务方面来考察公司。 资产负债表、利润表和现金流量表是公司理财学认识公司的重要工具。 三、现实世界中的公司 第二节 公司的目标 一、关于公司目标的几种观点 对于公司的目标有很多种观点。在现实中，公司的目标是一种复杂的综合 目标体系。制定单一目标，通常是为了理论研究的便利。目标理论主要有以下几种： （一）利润最大化 （二）收入最大化 （三）管理目标 （四）社会福利目标 （五）股东财富最大化 二、公司理财的目标函数 目标函数往往用某些函数或变量（如利润、规模、价值等）最大化或是某些函数或变量（如风险、成本）最小化来表示。 公司理财理论的成长可以归功于这个理论选择了一个单一的目标函数，并以目标函数为基础，发展了一系列模型。在传统的公司理财理论中，此目标函数与公司理论的目标是一致的，即股东财富最大化。如果没有目标函数，就谈不上决策的制定和选择。 在单一目标体系下，任何公司理财决策，不论是投资、融资还是股利分配等，如果能提高股东财富，就被认为是“好”的决策，而降低公司价值的决策被认为是“差”的决策。 第三节 公司的运营 一、所有权与经营权的分离 二、委托—代理理论 所有权与经营权的分离对公司运营的影响得到了有关学者的高度重视。委托—代理理论的提出是对所有权与经营权分离状况的一种学术研究。 在公司的代理问题中，主要有两种代理关系： （一）股东与管理者 （二）股东与债权人 三、公司治理 公司的有效运行和决策科学不仅需要通过股东大会、董事会和监事会发挥作用的内部监控机制，而且需要一系列通过证券市场、产品市场和经理市场来发挥作用的外部治理机制，如公司法、证券法、信息披露、会计准则、社会审计和社会舆论等。 四、公司理财和财务经理的作用 公司理财和财务经理在公司运营中的主要作用，具体体现在以下几方面： （一） 确保公司的正常运转 （二） 优化公司的融资能力 （三） 辅助公司的战略决策 第四节 公司理财的内容 一、理论工具 理论工具为展开公司理财具体问题的讨论提供了基础。这些理论工具不仅在公司理财领域内得到应用，甚至还应用于经济学的几乎所有领域。 （一） 现值 （二） 财务报表分析 （三） 资本成本 （四） 风险和收益 二、投资决策 公司投资决策按不同的标准可分为以下几种类型： （一） 直接投资和证券投资 （二） 经营性投资和战略投资 （三） 长期投资和短期投资 三、融资决策 在公司作出投资决策后，还需确定如何融到投资所需要的资金。融资的形式主要有两种：一是股权融资，二是债务融资。股权融资是指以向投资人出让股权的方式，获得投资人的资金。债务融资无须出让公司股权，只是借入资金，并承诺还款条件。 四、股利决策 广义的股利是指公司给予其所有者的任何现金回报。任何公司，不论大小，都需要考虑运营所得现金有多少用于再投资，有多少以股利的形式退出经营。两者应保持合理的比例。 第二章 财务报表分析第一节 财务报表分析概述 一、财务报表分析的概念 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 二、分析的目的 不同的人进行财务报表分析的目的不同，主要分为4类： （一） 债权人 （二） 投资人 （三） 政府机构 （四） 经理人员 三、分析的方法 财务报表分