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* * * * 汇率的变化表现为货币的升值与贬值，必然是一种货币的升值，同时也是另一种货币的贬值。 官方汇率的调整，称为法定升贬值（revaluation/devaluation）。市场汇率的波动是由外汇供求关系决定的，上下浮动称作appreciation /depreciation。 不论哪种情况下，货币升贬值幅度可以通过前后两个汇率计算出来。正数表示升值，负数表示贬值。 财政货币政策影响汇率 相对利率机制 货币扩张/财政紧缩令利率下降，本币贬值 货币紧缩/财政扩张令利率上升，本币升值 相对价格机制 财政货币政策可能引起通货膨胀，使本币贬值 财政货币政策可以提高生产力和收入水平，使本币升值 汇率对货币政策特别敏感 货币供给剧烈扩张往往是通货膨胀的主因 货币政策作用于汇率的两个渠道方向一致，往往相互强化 政策预期已足以引起汇率调整 中国人民大学财政金融学院 汇率变动因素小结 有长期变动因素和短期变动因素之分 关键是价格水平和利率相对于国外变动 各种经济事件和政府政策通过影响价格水平和利率，对汇率变动发挥作用 各种影响因素可能同时变化，方向相同或相反，令汇率变动问题格外复杂 自由浮动汇率可以令市场出清，调节国际收支平衡；但由此也产生汇率风险 中国人民大学财政金融学院 汇率变化的经济影响 1.3. 中国人民大学财政金融学院 中国人民大学财政金融学院 货币升值与贬值 汇率变化表